汇丰环球研究发表季度报告，该行维持对香港股市“中性”评级，但下调恒生指数今年底目标，由19810点降至19060点，调低750点或3.8%，恒指明年底目标21860点，恒指预测市盈率约9.8倍，每股盈利增长料10%。另外，调低国企指数今年底目标，由7200点，调低360点或5%，至6840点，明年底国指目标予7860点。

汇丰重申对中国内地市场“增持”评级，下调对富时中国指数今年底目标，由22550点，降至20780点，明年底目标予23510点，而该指数现处19740点。

汇丰指出，美联储未来将持续减息，将有助香港房地产走上正常化之路，银行迎来贷款增长和资产质量改善机会。房地产一直为香港经济最重要支柱之一，受高息环境影响，令借贷成本增加，鉴于预期美联储将持续减息，房地产板块自7月份以来，一直跑赢大市，未来数月料见更多正面因素。不过，减息对银行股来说，好坏参半，将影响银行的利润，但同时可增加贷款需求等。

另外，东盟受惠于美国收益率下降，故将印尼评级调高至“增持”，马来西亚和菲律宾则为“中性”。受强日元及人工智能竞争等影响，对北亚市场较审慎。