高盛发布研究报告称，下调对三大航空公司H股目标价，对中国国航(00753)、中国东方航空股份(00670)及中国南方航空股份(01055)目标价由5.5港元、3港元及3.3港元，下调至4.9港元、2.7港元及2.9港元，对国航及东航维持“买入”评级，对南航维持“中性”评级。

该行表示，下调对内地三大航空股，即中国国航、中国东方航空及中国南方航空未来三年盈利预测，其中东航及南航今年盈利预测由分别25亿及31亿元人民币，下调至亏损6.5亿及8,400万人民币，国航今年盈利预测亦大削72%至7.2亿元人民币。对三大航空公司明年及2026年盈利预测，亦分别下调16%至37%及11%至29%。

报告中称，内地航空公司上半年营运成本同比升约两成，主要由升降费、食品饮品成本及销售支出推动。在运载能力及客流量复苏下，单位成本实际上有所下降，预期趋势在下半年持续，基于燃料成本下降及运载能力更大复苏，亦相信油价下跌及人民币升值有利航空公司盈利。然而，该行仍关注机票价格在消费降级下表现疲弱，即使在国庆黄金周，按Flight Master数据，本地机票价格或低于2019年，纵使国际航线机票价格会为2019年的115%。