文/乐居财经 严明会

朱孟依有两子一女：长子朱一航、次子朱伟航、女儿朱桔榕。朱孟依隐身，三个子女走向台前，各自独当一面。

朱桔榕担任合生创展董事会主席，朱伟航掌舵广东珠江投资股份有限公司（简称“珠江投资”）。

今年3月，合生创展与珠江投资迎来合并。合并后，新公司业务范围将涵盖住宅开发、商业运营、地产以及旧改版块，覆盖广州、东莞、江门、中山、佛山五座城市。

核心管理团队以合生创展为主，珠江投资为辅。整合后的公司新任董事长、总经理分别由原合生系的管理层出任，原珠江投资广州地区董事长与总经理分别担任联席总经理和副总经理。

8月，珠江投资交出了合并后的第一份成绩单。今年上半年，珠江投资实现营业收入43.26亿元，同比下降57.35%；净利润0.98亿元，同比下降80.27%；归母净利润0.45亿元，同比下降90.01%。

分业务板块来看，房地产销售产生的营业收入为31.73亿元，收入占比73.34%，去年同期的营业收入为93.62亿元，收入占比92.3%。建筑施工和设计业务的营业收入和收入占比较去年同期均有较大幅度提高。

同比下降的主要原因是较上年同期结转收入减少，其中宁波珠江（奉化项目）一级土地补偿款较上期结转收入减少39.4亿元，广州悦利番禺珠江项目较上期结转收入减少24.46亿元。同时，因上年同期有上海博祯股权转让收益1.42亿元，而本期未有该部分收益，最终导致了净利润的下滑。

实际上，自2022年以来，珠江投资的净利润就持续下滑。2021年，其净利润为14.82亿元，2022年为5.93亿元，2023年为-6.68亿元。对应的归母净利润分别为14.4亿元、1.31亿元、-8.29亿元。

房地产市场持续下行，房企们普遍提高了计提存货跌价准备的比例，甚至因此导致了净利润的大幅下滑，但珠江投资并未计提。截至期末，珠江投资共有账面价值为251.45亿元的存货抵押给了金融机构作为贷款抵押物。

期末，珠江投资的短期借款为4.74亿元，一年内到期的长期借款166.09亿元，短期有息负债合计170.83亿元。期末现金及现金等价物余额为26.43亿元。现金短债比0.15。2023年同期，其现金及现金等价物余额为65.39亿元。

今年以来，珠江投资已经两次被列入被执行人。6月，珠江投资成为被执行人，执行标的72.7万元，执行法院为广东省深圳市坪山区人民法院；7月，再次成为被执行人，执行标的1961.3万元，执行法院为北京市房山区人民法院。

珠江投资在中期报告中坦言，公司子公司有部分贷款出现逾期，已被对方诉讼，公司土地、房产和银行账户存在被查封、冻结风险。

天眼查显示，珠江投资直接对外投资100家公司，其中，上海珠江投资集团有限公司、江门珠江房地产开发有限公司、广州市从化珠江房地产开发有限公司等数家公司都已被列为被执行人。

就单项资产而言，北京中关村国际商城发展有限公司账面价值84.22亿元的投资性房地产、上海超盛房地产开发有限公司账面价值134.44亿元的存货这两项资产均受限，原因是子公司项目融资。

珠江投资与关联方的资金往来密切，期末，其合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例为16.91%，已经超过合并口径净资产的10%。报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计75.02 亿元，其中控股股东、实际控制人及其他关联方占款或资金拆借合计61.21亿元。

珠江投资有两大股东方：广东韩建投资有限公司（简称“韩建投资”）和广州华城置业有限公司，两家公司由朱伟航和刘惠英分别持股99%、1%。截至期末，珠江投资对韩建投资的其他应收款为56.33亿元，占其他应收款总额的21.65%。

这里的其他应收款主要包括押金备用金、代收代付款、垫付款、往来款、业务借款等。

期末，珠江投资其他应收款的期末余额为260.17亿元，期初为280.74亿元。珠江投资仅对三年以上的其他应收款计提了坏账准备，该部分其他应收款的期末余额为130.3亿元，占其他应收款总额的50.08%，坏账准备为70万元。去年年末，三年以上的其他应收款余额为121.38亿元，占当期末其他应收款总额的43.24%，坏账准备也为70万元。

为这份中期财报签字的是公司负责人郑晨光，此人的公开履历并不多。

资料显示，郑晨光在2019年9月左右获任珠江投资董事，于2021年4月29日正式担任珠江投资法定代表人，同时担任起公司总经理。而在他之前，珠江投资一直是在朱伟航名下。

作为一个家族企业，朱孟依家族与职业经理人的绑定并不紧密。合生创展在过去10多年时间，先后有五任行政总裁或董事局副主席“出走”，曾担任恒大集团副总裁的许晓军，出任珠江投资总裁一职也仅一年。

相比之下，郑晨光在珠江系的任职时间算长的。除了在珠江投资担任总经理，郑晨光还在珠江系多家公司担任高管。例如，其在广东珠控城市更新有限公司担任监事，在广东珠江实业发展有限公司担任执行董事兼经理，在广东珠江商贸物流投资股份有限公司担任董事。