奇安信（688561）即将迎来大规模限售股解禁，其控股股东、实际控制人所持的21.83%首发限售股份将于9月23日解除限售。根据承诺，这些股份在2025年12月31日前减持价格不得低于发行价56.10元/股。然而，实际控制人已宣布自2024年9月22日起的6个月内暂停减持计划。

尽管有暂缓减持的承诺，奇安信的股价和市值却持续缩水，反映了市场对其盈利能力的担忧。自上市以来，公司股价从高点142.66元/股跌至目前的20.15元/股，市值仅剩147亿元。核心问题在于，尽管2023年奇安信接近扭亏为盈，但扣非净利润仍为负，且研发费用和研发人员数量均有所下降，显示出研发投入的削减。

进入2024年，奇安信的业绩进一步承压。上半年营收同比下降28.17%，毛利率也创下新低，同时研发费用继续下滑，主要受职工薪酬大幅削减影响，显示出研发人员优化策略可能已对公司研发能力造成影响。尽管第四季度仍有望实现扭亏，但在营收负增长和毛利率下滑的背景下，难度显著增加。

财务状况方面，奇安信面临资金压力。应收账款高企，占总资产比重达43.03%，且周转天数长达642.33天，应收账款账龄结构恶化。经营活动现金流持续净流出，迫使公司依赖借款维持运营，短期借款和长期借款合计远超账面货币资金。此外，公司账面商誉余额较高，存在潜在的商誉减值风险。

综上所述，奇安信在解禁和业绩双重压力下，亟需采取有效措施改善盈利能力、优化财务结构，以重振市场信心。

（综合财中社内容）