港交所披露易9月17日公布了闪回科技有限公司（闪回科技）的招股说明书申请版本，标志着闪回科技计划在香港主板上市，其独家保荐人为清科资本。此前，闪回科技已于2月26日首次向港交所递交上市申请，但因未能在六个月内完成程序而失效。

闪回科技专注于手机回收服务市场，是中国领先的消费电子产品后市场交易服务提供商。据Frost & Sullivan数据，按2023年自消费者端回收交易总额计算，闪回科技是中国最大的线下以旧换新手机回收服务商，同时也是全国第三大手机回收服务商，市场份额显著。公司旗下拥有“闪回收”及“闪回有品”两大核心品牌，分别负责线下以旧换新业务和线上二手产品销售。

尽管闪回科技近年来收入稳步增长，2021至2023年复合年增长率为26%，但毛利率维持在较低水平，且持续面临亏损困境。公司指出，亏损主要源于优先股赎回负债的变动及毛利率下降。同时，未来盈利前景亦受到市场竞争加剧、需求放缓及赎回权潜在触发等多重挑战的影响。

值得注意的是，闪回科技在过去几年内进行了多轮融资，并因此承担了巨额赎回负债。若未来赎回权被触发，公司或将面临重大财务压力。此外，随着智能手机等电子产品更新换代加速，消费者对二手电子产品的兴趣减弱，二手市场的前景也充满不确定性，对闪回科技的可持续发展构成挑战。

（综合财中社内容）