文/乐居财经 靳文雨

2024年上半年，房地产市场在供求再平衡中探索新发展模式，但整体经营环境偏弱，国内市场有效需求不足，行业整体仍处于低位运行状态。受其影响，中国建材和管道行业也需求放缓，加之市场“内卷”加剧，企业普遍面临较大的增长压力。

作为国内领先的大型管道建材产业集团，中国联塑（2128.HK）在逆境中稳扎稳打，以雄厚实力和强大韧力跨越市场挑战，保持了业务稳定发展。今年上半年，其整体收入135.64亿元，毛利37.28亿元，毛利率维持平稳于27.5%；拥有人应占溢利10.43亿元，每股基本盈利为0.34元。

于复杂多变的经营环境中，中国联塑秉持稳健发展战略，顺应市场形势变化，调拨更多资源着力发展其主营的塑料管道系统业务，同时为减少对房地产市场的依赖，增加主营业务的抗风险性，中国联塑进行了多方探索，研发和推出更多高品质产品和服务等。

在聚焦国内主力市场的同时，中国联塑积极迈开“出海”的步伐，以轻资产和贸易模式加速拓展海外市场，加速品牌出海本土的发展步伐。凭借穿越周期的能力和决心，中国联塑进一步巩固了在管道市场的领先地位。

持续深耕主产业，推动产品多元创新

深耕管道建材行业38年，中国联塑的产业覆盖塑料管道、建材家居、环保、新能源、供应链服务平台等多元领域。

从业务结构来看，“聚焦主业”成为中国联塑实现稳健发展的关键。报告期内，中国联塑塑料管道系统业务收入为112.19亿元，占集团总收入的82.7%，依然是营收贡献最大的板块。

同期，中国联塑精细化管理成本，持续采取有效的采购策略，以适当的定价策略匹配产品，在保证总体管道系统产品售价和销量稳定的同时，使得产品的毛利率也维持在合理稳定的水平。期内，该集团塑料管道系统业务毛利率为29.5%，与去年同期的30%基本持平。

在生产方面，智能制造技术的推广和应用，助力集团业务实现降本增效。半年报显示，中国联塑采用人工智能(AI)、5G通信技术等新一代资讯技术，结合数字化运营管理，建立物联网、智能制造和自动化生产为一体的智能工厂，提高制造实力。期内该集团塑料管道系统生产的年度设计产能为325万吨，产能使用率约74.1%。

在当今竞争激烈的市场环境中，家居建材企业要想稳步发展，除了顺应市场需求，精进产品和服务之外，也要与时俱进，及时调整企业经营战略和业务模式，保持创新和时代感。

中国联塑积极向多领域进行横向和纵向的创新发展，将管道产品多元化，研发和推出更多新产品，以减少对房地产行业应用市场的依赖。例如创新开发输氢管、输油管等，把握个别具增长潜力的管道应用领域的商机，扩大市场占有率。

此外，中国联塑的管道产品与服务也已延伸至农业农村现代化发展的诸多环节，如农业种植、畜牧养殖、渔业养殖等，在为规模化的农业种植提供高标准的产品设施及解决方案的同时，也丰富了公司收入来源、扩大市场占有率。财报显示，中国联塑应用于农业、地暖及消防领域的塑料管道产品，其营收占比逐年递增，正成为中国联塑增长最为迅速的细分产品之一。

采用多元化客户组合，降低业务风险

在整体经营偏弱的大环境下，内需不足已成为许多行业共同面临的一个挑战。

近年来，政策层面的持续发力，为家居建材企业的恢复创造利好。比如中央政府除了推出多项刺激内需措施，如加大基础建设投资力度等之外，也将国家经济发展的重点从量增延伸至高质量发展，改善和升级基础建设，以期提升发展的效益和质量。

但对家居建材企业来说，主动拓宽渠道，寻求高质量增长引擎同样至关重要。一直以来，中国联塑的主要客户包括中国内地的独立经销商、土木工程承建商、房地产开发商、公用事业公司和市政部门等。自2012年开始，该公司的C端市场迅速扩张，经销商布局覆盖全国。

自地产行业步入周期性下行以来，市场前景尚未明朗，民营房企普遍面临资金和销量下滑分问题，头部央企、国企因资金优势明显，营运较有韧性，成为支撑地产行业稳健前行的重要力量。

为应对变局、穿越业务周期，中国联塑也积极采取多元化客户组合策略，主动转向开拓更多以政府及央、国企主导的项目，减少民营地产企业在客户群中的比例，从而降低集团的业务风险。

中国联塑在半年报中提及，迄今集团已建立了超过30个先进生产基地，分布于中国19个省份及海外国家，并拥有覆盖全国的广泛分销网络，与2891名独立独家一级经销商建立了长期战略合作关系，可及时及高效地为客户提供优质丰富的产品和服务。

加速“出海”步伐，挖掘高质量增长引擎

纵观当下，随着国际商贸往来逐步恢复常态化，“不出海，就出局”的说法在当今中国家居行业颇有市场。中国联塑也将目光瞄准了海外市场，积极拓展海外版图，一方面把握海外当地庞大的内需市场和基建发展机遇，另一方面进一步加强品牌在海外市场的影响力及渗透力。

事实上，中国联塑在海外市场的布局也早已有之。早在2007年，中国联塑就已经开始“出海”，其从商品贸易起步，开展品牌合作、项目并购，顺应国际形势变化，深入“本土化”，于东南亚、北美等重点市场投资建厂。

今年上半年，中国联塑采取轻资产和贸易模式，加速推进品牌出海本土化的发展步伐，着力开拓海外市场，除了现于印度尼西亚、柬埔寨、泰国及马来西亚营运的生产基地外，也锁定于非洲坦桑尼亚和越南实行当地产销本土化，快速面向当地市场。

据悉，目前中国联塑正推进新基地前期设厂的准备工作，其中越南生产基地预期可于2024年第四季度投产。

总体而言，塑料管道系统依然拥有较为广阔的发展和创新空间。展望2024年下半年，中国联塑主席兼执行董事黄联禧表示，中国联塑仍将积极发挥智能制造的硬核实力，不断推动产品创新升级，为集团的高品质发展注入强劲动能。同时，把握海外机遇，全力推进出海本土化布局，提升品牌的影响力和渗透力。