瑞银发布研究报告称，下调中国财险(02328)今年除税后净利润预测6%，目标价由13港元上调至13.5港元，评级为“买入”。

报告中称，中国财险上半年业绩同比恶化是受到第一季的拖累，并估计第二季会稳健转好，优于市场预期。上半年综合成本率(CoR)同比微升0.4个百分点至96.2%，高于市场预期的97.1%。在中国通用会计准则下，次季的综合成本率同比改善1.3个百分点至95.7%，除税后净利润同比增长19%，胜于预期。集团首次派发中期息0.208元人民币，派息比率为25%。

该行预计，财险2024年保费增长5%。由于第三季的自然灾害损失相对较高，CoR或在第三季同比有所改善。该行认为，集团审慎的准备金拨备应可为未来承保利润提供额外缓冲。盈利方面，假设今年余下时间宏观环境稳定及自然灾害损失正常，则下半年的除税后净利润应会在特殊低基数下反弹，又预期今年派息比率至少为40%。