8月22日，爱美客大幅低开，截至发稿，股价144.54元，跌11.96%，股价创2020年10月以来新低。

昨日，爱美客公告，公司2024年上半年实现营业收入16.57亿元，同比增长13.53%；归属于上市公司股东的净利润11.21亿元，同比增长16.35%。爱美客在公告中表示，主要的业绩驱动因素主要有三个方面：医疗美容服务的社会接受度不断提升，行业成长确定性高；公司产品协同效应显著，产品矩阵的竞争优势得到体现；加强品牌建设，提升品牌影响力。

2020年9月，爱美客成功登陆A股市场。成功上市后，爱美客股价由发行价118.27元/股一度涨至2021年的837.7元，市值几度超过千亿，同时以高达95.3%的销售毛利率和65.23%的销售净利率被二级市场称为“医美茅”。

不过，从其二级市场表现来看，截至目前，股价只有144.54元，市值436亿。

目前，业内普遍的担心，其核心产品“嗨体”增长乏力，而推出的新品“濡白天使”则面临多重竞争。

爱美客目前的产品涉及溶液类注射产品(嗨体、逸美)、凝胶类注射产品(濡白天使、宝尼达、逸美一加一、爱芙莱等)、面部埋植线和化妆品这四类。其中，嗨体一直是爱美客的核心产品，该产品聚焦于修复颈纹的细分市场，在2017年上市后，2018年的销售额已达到7497.26万元，同比增长119.69%。

不过，此前爱美客也曾经陷入过于依赖“嗨体”这一单一产品线的质疑。从爱美客的财报看，2020年至2023年，以嗨体为主的溶液类注射产品分别实现营收4.47亿元、10.46亿元、12.93亿元、16.71亿元，分别同比增长82.85%、133.84%、23.57%、29.22%。

溶液类注射产品营收稳步拓展的同时，2022年开始出现增速下滑。爱美客方面表示，增速下滑是基于此前的高基数所致。

由于超过90%的高毛利，爱美客一直被称为“女人的茅台”，而嗨体作为市场上唯一一款针对颈纹且已获得NMPA 批准的III 类医疗器械产品,细分市场具有先发性和独占性。但从爱美客其他产品线来看，这种独占性或不复存在，面临其他众多竞争对手压力。

方正证券研报指出，爱美客二季度短期业绩承压。当前终端医美机构新老客户消费面临着显著的两极分化，一方面嗨体等引流产品为机构拓新必备，同时在运营承压背景下，机构通过濡白等差异化高利润产品巩固老客是核心的盈利来源，在当前复杂分化背景下同时具备引流和利润产品的完备矩阵的公司有望长期胜出。