文/乐居财经  徐酒眠

“134亿存款质押案”事发近三年，又一次在恒大物业（0666.HK）业绩中掀起余震。

8月13日晚间，恒大物业刊发盈利预警，预计2024年上半年未经审核的综合收入约为62.2亿元，与2023年同期的61.45亿元相比略有增长；未经审核的净利润预计较2023年同期下降约37%。

数据显示，其去年中去净利润约为7.9亿元，据此计算，今年中期的净利润约为4.98亿元。

“利润减少主要是由于税收滞纳金等非经营性支出，以及采用更为谨慎的收入确认方式所致， 而不是由业务运营造成”，对于净利润下滑，恒大物业在公告中给出了四点解释：

（一）在设施设备更新改造、环境提升、绿化升级等方面加大了对在管项目的资本投入;

（二）就人民币134亿元的存款质押被相关银行强制执行一事，向广州市中级人民法院提起诉讼，从而产生相关的法律诉讼费用;

（三）就人民币134亿元质押执行款确认了坏账损失并进行部分税前抵扣，本集团就相关的少缴企业所得税产生的相关滞纳金，计入截至2024年6月30日止六个月的行政及营销开支；

（四）基于谨慎性原则，本集团对若干信用风险显著上升的第三方客户于代价逾期时，考虑其支付代价款项的意愿，对已完成履约义务但尚未收取该等客户代价款项的部分暂未确认 为收入，但有关成本已被确认。

简单来看，即改善在管项目设施环境的投入增加、和恒大中国打官司的诉讼费支出、补税及滞纳金开支、第三方应收款烂账。

其中，第二点和第三点都与其134亿存款被恒大中国违规质押划走有关。

去年11月底及今年1月底，恒大物业向法院起诉了多个恒大中国相关公司及相关第三方，对相关存款质押进行追讨。乐居财经《物业K线》关注到，有案件已在4月中旬开庭审理，但目前尚未查到判决文书。

而134亿质押执行款牵出的税收滞纳金，恒大物业今年1月26日进行了公告。

彼时，恒大物业收到主管税务机关通知，金碧物业、恒大恒康物业，广州市金碧华府物业三家子公司，在2021年度、2022年度，以及2023年度就人民币134亿元质押执行款确认坏账损失并进行部分税前抵扣，恒大物业集团公司未能就坏账提供足够佐证材料。

2021年度、2022年度存在少缴企业所得税风险合计约人民币6.5亿元及相关滞纳金，通知要求恒大物业集团更正申报。

彼时恒大物业表示，相关更正申报不涉及前期财务报表数据追溯调整，不影响相关年度净资产及利润。

如今，这一风险划进了2024年的业绩报。

乐居财经《物业K线》注意到，过去的2023年，恒大物业在罚款及滞纳金方面，也支出了约1.47亿元；而2022年，这项数据为4172.4万元。

财务方面，恒大物业预计有所改善。其中，截至2024年6月30日未经审核的货币资金较2023年末增加约2200万元。数据显示，截至2023年末，恒大物业拥有现金及等价18.81亿元，受限制资金1.26亿元。

净资产则预计较2023年末增加约4.37亿元。

受地产拖累，恒大物业此前一直深陷资不抵债的泥沼。2021年和2022年，恒大物业负债率一度超过100%，其中2021年更是高达153%。

2023年，随着经营维稳和现金流的回升，其负债率降至99.77%，虽然扭转了资不抵债的局面，但负债率依旧高居物业股榜首。

近两年，恒大物业接受来自恒大地产的项目大幅减少，大力开拓第三方市场。但行业下行周期里，回款是一大问题。

以2023年底的数据来看，减值拨备前，恒大物业的贸易应收款总额约为59.19亿元，其中来自22.58亿元来自关联人士，36.62亿元来自第三方。其中，关联人士应收款几乎全数减值拨备，第三方也减值拨备了约6.22亿元。

截至2023年12月31日，恒大物业的贸易应收款约为30.46亿元。

失去往昔地产大树的庇荫，恒大物业加大第三方市场增拓。根据其官微披露，今年一二季度，其拓展项目合计超260个，涵盖公建、产业园、商写、住宅等多个业态。

如今来看，考验恒大物业的还有第三方客户的回款。