文/乐居财经  严明会

相隔二十天，招商积余（001914.SZ）又刊发人事变动公告。

8月4日，招商积余公告称，其董事会近日收到WONG CAR WHA(袁嘉骅)的书面辞职报告，后者因工作安排原因辞去公司董事、董事会下设战略与可持续发展委员会委员职务，辞去上述职务后仍继续在公司工作。

出生于1966年1月，袁嘉骅如今58岁。他自2021年加入招商积余，时间并不算长，但地位举足轻重。

2023年，袁嘉骅在招商积余领取的税前总薪酬为535.6万元，虽较2022年的654万元“缩水”了119.4万，但仍居招商积余高管年薪之最，是总经理陈海照2.5倍。

在加入“招商系”之前，袁嘉骅曾任凯德中国总部商用管理董事总经理，是行业内资深大佬。

自2021年4月1日起，袁嘉骅担任招商商管总经理；同年4月23日起又被任命为了招商积余董事；2023年初，再度升职为招商商管董事长。

根据财报披露，2021年，袁嘉骅在招商积余领取的税前报酬为170万元。按照他当年4月1日任招商商管总经理计算，这是他9个月的薪资，平均月薪约18.9万元。

今年四月份，招商商管召开一季度经营分析会，袁嘉骅以首席顾问身份出席，他不再担任招商商管董事长一职的消息不胫而走。

如今又辞任招商积余董事、董事会下设战略与可持续发展委员会委员职务，袁嘉骅算是彻底退出了招商积余高管之列。

引入袁嘉骅的2021年，招商积余母公司招商蛇口（001979.SZ）首次提出持有物业“双百”战略：招商商管将持续拓展全新商业项目，主动布局优质区位，重点聚焦一线、新一线，目标至2025年实现购物中心100座，持有物业营收100亿元。

袁嘉骅隐退一线后，谁来接棒这一任务？

营销女将浮出

四月份，有消息称，接替袁嘉骅招商商管董事长一职的人，或为招商蛇口副总经理、招商积余董事长聂黎明。

不过5月6日，招商积余宣布，聂黎明因工作调动原因辞去董事长、董事以及董事会下设战略与可持续发展委员会主席职务，辞职后不再担任公司任何职务。据了解，聂黎明同时还辞去了招商蛇口副总经理职务，将赴招商局集团任职。

聂黎明在招商积余彻底交权，传言中他接任招商商管担任董事长一职，或也有了变数。

乐居财经《物业K线》查询获悉，招商商管全称招商商业管理（深圳）有限公司，成立于2011年，曾用名“招商九方商业管理（深圳）有限公司” 。

国家企业信用信息公示系统显示，今年5月31日，招商商管负责人从陈海照变更为张亚歌，高级管理人员备案发生变更中，WONG CAR WHA(袁嘉骅)退出总经理，张亚歌接替。

目前来看，聂黎明或陈海照，还是有其他人，谁接下了招商商管董事长职务，尚待官宣。

不过，变更信息中浮出的张亚歌，或值得关注。袁嘉骅不在担任招商商管董事长后，张亚歌身影似乎更为活跃了。

关于张亚歌的个人信息，目前能获悉的并不多，从其出席活动照片来看，她的年纪应该不大，是一个优雅知性的女性。

有公开资料介绍中，张亚歌出生于1982年，2004年毕业于北京大学广告学专业，是妥妥的学霸。

2005年，张亚歌加入招商局地产，从策划经理做起，曾担任过华东区域上海公司财务总监、上海公司常务副总经理、华东区域资管公司常务副总经理等职务。

2022年，张亚歌成功“转正”，升任招商地产华东区域营销总经理兼上海公司总经理。也是在这一年，招商蛇口交出以640亿的销售额的成绩单，领跑当年上海市场，并大幅甩开排名第二的仁恒。

2023年初，袁嘉骅从招商商管总经理升职为董事长，张亚歌调任招商商管补位总经理，同时兼任招商商管深圳区域总、华东区域资产管理公司总经理职务。

商管毛利率起伏

袁嘉骅退后，张亚歌是否能在招商商管，甚至是在招商积余更进一步，或许还是要看成绩单。

2019年底，招商积余重组上市，确定了“大物业 大资管”的核心主业。其中资产管理业务主要为商业运营、持有物业出租及经营。

商业运营即为招商积余旗下招商商管，主要是为商业地产项目提供土地获取及开发建设阶段的商业定位、规划设计、工程改造等顾问咨询服务；在商业项目开业筹备及运营阶段提供招商、策划、推广、运营管理等服务。

截至2023年末，招商商管在管商业项目70个（含筹备项目），管理面积397万平，其中自持项目3个，受托管理招商蛇口项目58个，第三方品牌输出项目9个。

业绩方面，2023年，招商积余资产管理业务整体实现营业收入6.98亿元，同比增长50.13%，占总收入的4.47%，整体毛利率约为50.74%。

其中，商业运营收入2.45亿元，占总收入的1.57%，毛利率为44.13%。持有物业出租及经营收入为4.54亿元，占总收入的2.90%，毛利率为54.32%。

商业运营业务即为招商商管的贡献。时间线拉长，2020年-2022年，其该业务收入分别为3823.27万元、5835.24万元、1.023亿元，对应期内对总收入的贡献分别为0.44%、0.55%、0.79%，毛利率分别为23.97%、41.94%、29.59%。

不难看出，商业运营业务在招商积余整体收入中的规模依然较小，同时毛利率表现极为不稳定。

在招商商管7月举行的2024年战略研讨会暨中期工作会上，张亚歌总结指示，上半年商管各项指标完成，但整体形势仍不容乐观。其中，经营方面，面对下行周期，整体指标仍呈压，商业及写字楼出租率仍需进一步提升。

商写挑战，聂黎明此前也曾坦言，写字楼面临的严峻形势，包括出租率以及租金承压。今年写字楼经营首要任务是稳中求进提升出租率。