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专注物业上市公司解析。
乐居财经 2024-07-23 21:48 14.4w阅读
向60位员工授出2.2535亿份购股权。
文/乐居财经 徐酒眠
新版购股权计划通过不到半个月,碧桂园服务(06098.HK)落地实施。
7月22日深夜,碧桂园服务刊发公告称,当日向包括2名董事在内的60名员工,要约授出2.2535亿份购股权,每股面值为0.0001美元,购股权行使价为5.01港元(授出日期前五个交易日的平均收市价)。此次购股权的授予条件是,需要承授人接受并支付1.00港元。
按照当日收盘股价4.84港元计算,此番发放的股权红包市值约10.91亿港元。
出手如此阔绰,或许也只有宇宙物企了。
股价一路下探,致使碧桂园服务2020年版购股权沦为一张废纸而被终止。如今推出新的购股权计划落地,如何提振资本市场信心、拉升股价,避免重蹈覆辙,也是对碧桂园服务的一大考验。
公告发出的首个交易日,7月23日,碧桂园服务在资本市场开盘走红,十分钟拉涨3.31%;但之后一路震荡走低,收盘前一个小时一度急速回落。
当日,碧桂园服务收跌1.65%,报4.76港元/股,市盈率(TTM)49.39倍,总市值约159.13亿港元。全天成交3244.88万股,成交额1.54亿港元,换手率0.97%。
围绕授出股权,投资者讨论激烈。
有人称赞老杨家慷慨,有人质疑业绩考核设定过于模糊,也有人担心若是通过配发新股进行,不过又是一场将成本无形转嫁的“割韭菜”行动,并会稀释原有股东持股比例,主张公司以回购股份进行股权激励……
碧桂园服务颇显诚意的新股权激励,外界似乎并不太买账。
封赏60人
按照惯例,最大的红包给董事会高管层。
碧桂园服务总裁兼执行董事徐彬淮获授1200万份购股权,另一名执行董事肖华获授500万份。
徐彬淮去年10月上位总裁,根据当时的任命公告,他个人权益持有278.0667万股碧桂园服务股份;另外还有根据上一份购股权计划授出可行使154万股股份。不过紧随新版购股权通过,后者已同步注销失效。
相比而言,肖华在碧桂园服务董事会高管中的存在感较弱,出席业绩发布会也甚少发言。但事实上,他自2002年进入碧桂园服务任职,从广东陈村分公司助理经历做起;到2013年2月,晋升碧桂园生活服务副总裁。
对比来看,此番加大了对董事之外人员的激励力度。
徐彬淮、肖华之外,余下2.0825亿份购股权股授予给58位集团雇员,算下来平均每人可分享的股股权也有近360万份。
此前,碧桂园服务在上市前、后分别做过一次股权激励。
2018年3月的股权激励,主要覆盖碧桂园集团与碧桂园服务服务的管理层高管共计15人。
2020年9月实施的股权激励,对象为碧桂园服务的69位核心骨干,合共授出7150万份购股权。其中,时任董事李长江(700万份)、郭战军(200万份)、肖华(220万份)、杨志成(400万份)四人,合计获授1520万份购股权;余下5630万份购股份授予65位员工,平均下了每人不到87万份。
模糊的考核指标
根据公告,碧桂园服务此番授出的购股权,可在2034年7月21日前获归属期内行使。在设置的五个归属期内,每批依次可解锁25%、20%、20%、20%、10%购股权。
首批购股权的归属期,自2024年7月22日起,至2025年4月1日或2026年4月1日。考核指标包括两部分:一是集团服务力,品牌力及发展速度;二是相关承授人已实现2024年度个人年度表现目标。
公告给出的考核指标较为模糊。
就集团服务力,品牌力及发展速度来看,2024年度收入增长目标为,超过2023年度收入规模前20家同行上市公司(碧桂园服务除外,不晚于2024年3月31日刊发2023年财报)同期收入的平均同比增长率,同时核心业务盈利保持稳健。
据乐居财经《物业K线》此前的数据统计,碧桂园服务除外,2023年营收规模前20的上市物企平均同比增长率约为11%。
2023年,碧桂园服务实现收入426.12亿元,同比增长3%;归母净利润2.92亿元,同比下滑85%;核心净利润39.4亿元,同比下降21.6%。
据此来看,碧桂园服务2024年的营收指标约为473亿元。不过公告披露,若未达成考核也可递延一年,但以2023年度的收入为基数,递延至2025年度的收入复合增长率超过对标企业的平均复合增长率。
这是一个颇为仁慈而宽松的达成条件。碧桂园“保交付”楼盘的增多,就是碧桂园服务营收增长的助力之一。相比而言,核心业务盈利保持稳健,或许更为考验管理层。
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