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智通财经网 2024-07-22 12:10 3.0w阅读
国金证券发布研究报告称,首次覆盖中石化冠德(00934),给予“买入”评级,考虑新增石脑油接卸业务及投资收益改善,预计2024-2026年公司归母净利润分别为13.6亿港元、14.2亿港元和14.7亿港元,目标价5.36港元。
报告主要观点如下:
石化仓储物流:境内开拓新业务,境外优化资产布局。
公司在国内外拥有多家石化仓储和码头公司,包括7家国内全资或合资仓储码头公司和2家海外仓储公司。境内方面,公司收入主要来源于子公司华德石化,投资收益来自于其他6家码头公司。其中华德石化正在开拓针对第三方的石脑油接卸业务,预计将为客户提供240-480万吨/年石脑油接卸服务,业务量可提升20%-40%,有望边际增加收入0.32-0.63亿港元。境外方面,Vesta公司2023年出售亏损的爱沙尼亚VTT项目,预计投资收益将有所增长。
LNG运输业务:新增运力确定,投资收益增长可期。
公司积极拓展LNG运输业务,目前拥有8艘LNG船舶,自2018年全部投入营运以来,8艘船舶的年均投资收益为0.93亿港元。2023年,公司宣布进一步注资中国能源运输投资,拟用于新增3艘LNG船舶,并将长期租赁给中国石化,上述3艘LNG船舶单艘容量为175,000立方米,预计2027年开始交付。待运力全部投放后,公司LNG船舶总容量将增长38%,投资收益增长可期。
来源:智通财经网
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