2024年7月5日，键邦股份(603285.SH)正式登录A股，上市当日涨幅达到133.24%，最终收盘价为43.50元/股，成功完成翻倍，光鲜十足。

不过键邦股份跟大多新股一样，出现了“一日鲜”的情况。7月10日，键邦股份(603285.SH)股价继续下跌，截至收盘报价28.27元/股，跌幅为12.37%。自上市首日后，键邦股份近三日股价跌幅达到35.01%，距离发行价18.65元还有一段距离。

公开资料显示，键邦股份主要从事赛克、钛酸酯等高分子材料环保助剂的研发、生产与销售，主要应用于PVC塑料与涂料、锂电材料等下游行业。

招股书显示，键邦股份拟通过上交所主板IPO募集资金17.68亿元，其中10.38亿元用于环保助剂新材料及产品生产基地建设项目（一期）、2.12亿元用于年产7000吨二苯甲酰甲烷（DBM）智能制造技改及扩产项目、2.38亿元用于研发及运营管理中心项目、2.8亿元用于补充流动资金。

对于募集资金2.8亿元补流，键邦股份表示，公司扩张将对存货库存和资金周转能力提出更大考验，而存货与应收款项的增长将占用更多的营运资金，使得资金压力逐渐增加，增加流动资金是公司未来主营业务持续稳定发展的重要保障。

从业绩表现来看，2020年至2022年，键邦股份经营活动产生的现金流量净额分别为1.16亿元、2.67亿元、2.64亿元，期末现金及现金等价物余额分别为7263.53万元、1.19亿元、1.79亿元，资金较为充裕。

2020年至2022年，键邦股份分别实现营业收入5.76亿元、10.44亿元、7.54亿元，分别实现净利润1.41亿元、3.29亿元、2.43亿元。

经历2020年、2021年两年高速增长后，键邦股份的业绩于2022年出现下滑。2023年上半年，键邦股份分别实现营业收入、归母净利润3.43亿元、9852.97万元，分别同比减少17.64%、31.17%，业绩进一步下降。

关于业绩下降的主要原因，键邦股份表示国内外经济存在下行压力，公司下游市场需求减少，经营业绩有所回落。

值得注意的是，2020年至2022年，键邦股份3年净利润合计7.13亿元，然而从2020年-2022年，键邦股份现金分红金额分别为6200万元、2.08亿元和1.30亿元，三年合计分红4亿元，与净利润相比，分红金额占比超过了50%。

2024年上半年，证监会集中发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》等四项政策文件，提出了多项措施，其中就有严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形，严防严查，并实行负面清单式管理。

目前来看，一边分红，一边募资补流的键邦股份在上市首日后，开启了一路下跌的趋势，不知道何时能够止跌！