进入2024年以来，澳华内镜(688212.SH)业绩疲态渐显。继一季报“增收不增利”后，中报依旧延续利润大幅下滑的态势。

日前，澳华内镜发布2024年半年度业绩预告的自愿性披露公告，公司预计上半年实现营收3.46亿元至3.58亿元，同比增长19.55%至23.74%。但这一增速与上年同期的72.74%相比，放缓趋势明显。

澳华内镜预计今年上半年归母净利润465万元至700万元，同比下降87.79%至81.62%。上年同期，公司的归母净利润增速为651.46%。

澳华内镜的净利润大幅度减少是由于巨额的股份支付所致。据公告披露，澳华内镜2024年半年度股份支付影响金额约为4115万元，若剔除股份支付对损益的影响，预计归母净利润为4580万元至4815万元，与上年同期相比(剔除股份支付后)增长2.83%至8.11%。

证券之星注意到，这不是澳华内镜首次因股份支付影响而导致归母净利润大降。2024年一季度，澳华内镜实现营业收入约1.69亿元，同比增长34.91%；归母净利润275.95万元，同比下降83.32%；扣非后净利润亏损24.56万元。

彼时，澳华内镜表示，公司于2023年10月推出新一轮的股权激励计划，向符合条件的激励对象授予第二类限制性股票。股权激励对报告期内的净利润影响较大，剔除股份支付影响后的归母净利润为2455.67万元，较上年同期 (剔除股份支付后)增长比例为24.15%。

6月24日，澳华内镜披露的一份投资者活动记录表中，对股份支付增长的原因做出解释称，公司于2022年以及2023年分别进行了两轮股权激励 ，由于第一期与第二期的归属期均包含2024年，因此2024年将计提两轮股权激励对应的股份支付费用，相较2023年有一定增长。

具体而言，澳华内镜2022年激励计划授予合计250万股的限制性股票，授予价格为22.5元/股；澳华内镜2023年激励计划授予合计500万股的限制性股票，授予价格为31.08元/股。

2022年激励计划主要除三位高管外以核心技术人员为主，其中包括副总经理王希光、董事会秘书施晓江、技术人员李宗州、技术人员杨春等。2023年激励计划则增加了不少高管成员，新增包括副总经理包寒晶、副总经理陈鹏、财务总监钱丞浩、副总经理刘力攀等。

澳华内镜2022年激励计划授予的限制性股票对应的考核年度为2022年至2024年三个会计年度，每个会计年度考核一次。该激励计划设置了A、B两级业绩考核目标。A目标下，公司分别实现收入不低于4.4亿元、6.6亿元、9.9亿元，其中2023年、2024年归母净利润(剔除股份支付后)分别不低于8000万元、1.2亿元。

澳华内镜2023年激励计划授予的限制性股票的业绩考核期为2024年至2026年，同样设有A、B两级业绩考核目标，A目标下，公司分别实现营收不低于9.9亿元、14亿元、20亿元，或者归母净利润(剔除股份支付后)不低于1.2亿元、1.8亿元、2.7亿元。对比之下，2024年营收或者归母净利润指标满足其中一项即可，解锁条件较此前有所放宽。

据了解，澳华内镜成立于1994年，2021年在科创板上市。该公司主要从事电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材研发、生产和销售。基于在内窥镜诊疗领域多年的专业技术积累和系统性布局，公司产品已应用于消化科、呼吸科、耳鼻喉科、妇科、急诊科等临床科室。

业绩层面，2022年、2023年，澳华内镜分别实现营收4.45亿、6.78亿，同比增长28.3%和52.29%；归母净利润2166万元和5785万元，同比增长-62.02%和167.04%。2023年，澳华内镜剔除股份支付后的归母净利润为8749.29万元。从上述数据可以看出，2022年、2023年，澳华内镜的业绩擦线达标激励标准。

结合股票激励计划与半年度业绩预告来看，2024年要达到9.9亿元的收入目标，澳华内镜下半年的收入范围在6.32亿元至6.44亿元，接近上半年营收的两倍。

而软性内窥镜是个高度垄断的市场。以奥林巴斯、富士胶片、宾得医疗为代表的日系企业在医用软性电子内窥镜设备制造领域以先进的加工能力、领先的技术水平占据了全球和国内软性电子内窥镜医疗器械市场较高的市场份额，与行业龙头相比，澳华内镜国内市场占有率较低。这也意味着澳华内镜2024年下半年面临不小的压力。

二级市场方面，自发布2023年年报和今年一季报之后，澳华内镜的股价整体震荡下行。7月9日收盘，澳华内镜收38.5元/股，盘中创下37.41元/股的阶段性新低。

值得一提的是，澳华内镜的原始股东们信心略显不足。

今年4月20日，澳华内镜发布公告称，公司股东Appalachian、君联欣康、高燊拟合计减持公司不超3.6%股份。早在去年4至9月期间，上述三位股东已完成了一轮高位减持套现的计划。(本文首发证券之星，作者|刘凤茹)