7月5日，小摩发表报告指，香港银行股第二季股价跑赢恒生指数，认为行业的尾部风险已经退减，支持股份均值回归，但并非估值重估。

小摩表示，有关中国内地商业房地产的尾部风险，其忧虑正在减退。另外，个别银行的股东回报亦有正面惊喜。不过，虽然香港本地银行股估值便宜，但基于拨备前经营利润增长，以及信贷成本因素，估计今年上半年业绩带来正面惊喜有限。

小摩预期香港本地银行股下半年表现将大致与恒生指数相似，预期中银香港(02388)及大新银行(02356)的上半年业绩将跑赢同业。