2024年7月4日早盘，免税、零售概念早盘回调，东百集团、丽尚国潮跌超5%，中国中免、海南发展、百联股份、华联股份等纷纷走低。

消息面上，消费税的改革方向已经是“明牌”。国泰君安表示，消费税改主要是扩大征税范围，以及后移征税环节，并在此过程中伴随税率的相应调整：

1）从改革目的来看，消费税是一个矛盾对立统一的税种。一方面，消费税的目的在于限制高污染、高能耗、不利于身体健康商品的消费；但另一方面，消费税确实能够带来相当可观的财政收入，因此政府会倾向于营造良好的消费环境来鼓励相应品类的消费。

2）消费税征税环节后移客观上可能会小幅增加税负，但预计规模不超过2000亿。在税负加大的同时，这一改革的积极意义是建立了地方通过减少一些消费场景制约（如尾号限行、汽车限购等）来鼓励消费的激励机制。

相关ETF方面，龙头家电ETF（159730）盘中持续震荡，截至当前，上涨1.36%，成交额近千万，换手率近20%，交投活跃。成分股涨多跌少，三花智控涨超7%；石头科技涨近4%；美的集团涨超2%；万和电气涨超1%。

华西证券表示，考虑到国内白电行业发展进入相对成熟阶段，格局相对稳定，相关龙头公司增长稳健、现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，同时部分标的估值具有一定性价比，建议关注国内白电企业如美的集团、海尔智家、海信家电、长虹美菱等。