康普化学（834033.BJ）2024年6月24日发布消息称，2024年6月21日康普化学接受开源证券等机构调研，董事长：邹潜；董事会秘书、财务负责人（代）：张渝参与接待，并回答了调研机构提出的问题。

调研机构详情如下：

开源证券；国泰君安；工银国际；东北证券；华龙证券；万和证券；东方财富证券；第一创业证券；鹏华基金；富国基金；中信建投基金；中信资产；新生资本；天弘基金；拓璞基金；正源信毅；中天汇富；四海圆通；明达资产；国晖投资；前海海雅；隆象私募；留仁资产；临信资产；汇瑾资产；度势投资；呈瑞投资；畅同资产；三登投资；民生理财；巨鹿投资；鸿运私募；恒越基金；千隅私募；豪山资产；晨鸣资产；贝寅资产；Willing Capital；Tiger pacific Capital。

调研主要内容：

投资者关系活动的主要问题及公司对问题的回复概要如下：

问题1：行业方面供需变化？

回答：从需求端看，随着全球工业化进程加快特别是电动车、风力发电等对铜使用量较大的新能源产业的发展，铜的需求量还将有较大提升。根据世界权威金融分析机构S＆P标准普尔《铜的未来》（2022年7月）中的预测，到2025年和2030年全球铜需求量将分别增长至3,060万吨和3,990万吨，而到2035年可能增长至4,890万吨，已经接近于2020年全球铜产量的2倍。此外，相较于传统的火法冶铜，湿法冶铜能耗低、污染小，且提纯效率高、可广泛适用于高中低品位的矿山，目前已经有逐渐取代火法冶铜的趋势，特别是近年来新开采的矿山，湿法工艺几乎占据了主流。预计未来在全球铜产量中，湿法工艺的占比将不断提升，从而带动铜萃取剂需求的进一步增长。

从供给端看，根据ICSG统计，目前全球约有一半的铜矿山服务时间超过50年，矿山开采时间过长会导致矿石品位逐渐下降，对应的萃取剂消耗量也会相应增加。

问题2：酸雾抑制剂和矿物浮选剂市场空间有多大？

回答：（1）酸雾抑制剂市场空间

酸雾抑制剂是金属萃取剂的衍生产品，主要用于湿法冶金的电积过程，能够抑制酸雾排放，保护工人健康、防止环境污染。由于湿法冶金工艺不断普及，以及健康、环保意识的不断增强，酸雾抑制剂作为一种新型健康、环保的绿色工业助剂，逐渐在全球市场中普及。

目前公司的酸雾抑制剂产品只运用到铜这一种金属的生产过程当中，还有其他很多金属，比如锌、铅、锰等，只要有电解、电积、电镀等过程，都会有酸雾产生，酸雾抑制剂具有良好的市场前景。

（2）矿物浮选剂市场空间

矿物浮选剂主要用于冶金前端的矿石选别，无论是火法冶金还是湿法冶金，均会使用矿物浮选剂进行矿石选别，市场需求量较大。

根据广州环洋市场信息咨询有限公司于2021年10月发布的《中国浮选剂市场现状及未来发展趋势（2021-2026）》报告，2020年我国浮选剂总销量为30.5万吨，预计到2027年可达41.5万吨，而我国浮选剂占全球市场份额不足20%，据此推算，全球浮选剂的市场规模更为广阔。

公司的产品不同于传统矿物浮选剂，而是经过改进的羟肟酸类浮选剂，对硫化铜等常见金属化合物的选择性更强，对与硫化铜等共生的黄铁矿等附带杂质的收补性更弱，因而分离后铁杂质更少、浮选效率更高，更具竞争优势。

问题3：公司年产2万吨特种表面活性剂建设项目目前的进展情况？

回答：公司于2024年4月完成装置安装，截止目前，已邀请专家进行评审，待相关收尾工作完成后，将进入试生产流程。试生产包括产线调试、工艺磨合等过程，可能会涉及设备或工艺的调整，产能的实际释放时间具有不确定性。请投资者注意投资风险。

问题4：预计上半年的毛利率变动趋势？

回答：毛利率受产品价格、原材料价格波动、汇率波动等多方面的影响，具有不确定性。

问题5：公司存货处于较高水平的原因？

回答：以铜萃取剂为例，其生产分为合成和复配两个步骤，其中合成步骤生产形成半成品醛肟、酮肟，工艺相对复杂，复配步骤生产形成可对外销售的产成品，耗时较短且相对简单。对于第一步合成，公司结合全年铜萃取剂的总体销售预测，对半成品酮肟、醛肟进行提前备货，以确保第二步复配过程中半成品的充足供应；对于第二步复配，公司在收到客户订单后，以“一单一议，以销定配”的方式复配生产。由于半成品存在着提前备货的情况，公司存货余额持续处于较高水平。