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国泰君安:维持腾讯控股“增持”评级 目标价459港元

智通财经网 2024-06-05 16:32 2.5w阅读

国泰君安发布研究报告称,维持腾讯控股(00700)“增持”评级,预计2024年/2025年non-IFRS归母净利为1962/2219亿元,目标价459港元。“腾讯元宝”APP上线发布,公司正式进军C端AI助手领域。混元大模型全新升级,叠加优质内容生态加持,元宝的AI搜索等功能效果出色。该行看好AI能力对公司各项业务进行赋能提效,同时优质内容生态也有助提升腾讯元宝等AI产品体验,认为公司优质生态与AI产品能力将形成互相促进,形成正向循环。

国泰君安主要观点如下:

混元大模型全面升级,驱动元宝能力提升。

混元大模型的参数规模达万亿,预训练语料高达7万亿tokens,并采用MoE架构,文生图采用DIT架构。混元大模型具备256k超长上下文窗口,可处理超过38万字符的超长文本。在混元模型加持下,腾讯元宝支持图片/文件/语音等多种输入格式,可一次性解析最多10个PDF/word/txt文件。

内容生态优势显著,元宝AI搜索体验出色。

腾讯元宝接入了微信搜一搜、搜狗搜索,并通过AI搜索增强,确保内容的高时效性。此外元宝还可以对微信公众号等腾讯生态内容进行引用推荐,这是许多同类产品难以获取的数据源,高质量的公众号内容有助于问答质量提升,推荐阅读则方便用户快速溯源及延伸阅读。

支持用户自定义智能体,积极布局智能体生态。

腾讯元宝支持用户自定义智能体,用户可以为智能体设定角色,或让AI自动生成智能体相关信息,还可以复刻用户的声音。此外,腾讯还布局了面向开发者和企业的一站式智能体创作于分发平台——腾讯元器,该平台提供丰富的插件和知识库,支持用户定制智能体,并可将智能体分发至腾讯生态渠道。但目前元宝尚未与腾讯元器完全打通,预计接通后会提供更多有趣的功能选择。

风险提示:消费复苏未及预期;监管趋严;AI技术及应用进展未及预期;新游戏上线未及预期。

来源:智通财经网

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