去年，一家名为唐兴科技的公司向深交所创业板递交了招股书，并在6月28日获得了交易所受理。

可惜的是，在今年5月，唐兴科技撤回了上市申请文件。而在此之前，公司已经完成了交易所的两轮问询，且今年3月还在更新招股书资料。

唐兴科技是一家从事非开挖成套装备研发、设计、制造、销售、租赁和服务的企业，主要产品为顶管机成套装备，包括岩石系列顶管机及软土系列顶管机两种。此外，唐兴科技还从事零部件销售及维修业务与租赁业务。

2020年-2023年上半年，唐兴科技的主营业务收入分别为2.28亿元、2.74亿元、3.2亿元及1.7亿元。

2020年-2023年上半年，唐兴科技持续录得盈利，分别实现净利润6415.91万元、5871.62万元、6695.52万元及3256.36万元。

持续的盈利让唐兴科技的经营现金流持续录得净流入，同期内，公司的经营现金流净额分别为9878.33万元、437.63万元、4515.90万元及4404.74万元。

不仅如此，唐兴科技投资现金流及融资现金流均在2023年上半年录得净流入，分别为474.68万元及493.83万元，这让公司的在手现金大量增加，截至2023年6月末，唐兴科技手持的货币资金达到1.13亿元，较2022年末增加了7321.76万元。

同时，唐兴科技也并未有太多的流动性压力。截至2023年6月末，公司的短期借款仅为400万元，不过在2020年末-2022年末，公司并未有短期借款。

截至各期末，唐兴科技的资产负债率分别为45.23%、33.91%、32.64%和34.08%，处于低位且呈下降趋势。

在这样的经营状况下，唐兴科技上市募资4.26亿元中，仍有7000万元用于补充流动性资金。而在递表前，唐兴科技还于2020年及2022年进行了两次分红，分红总金额4053万元。

交易所对唐兴科技募资的合理性提出质疑，要求其说明现金分红的必要性和恰当性，以及进一步补充流动资金项目的合理性和必要性。