【编者按】房企暴雷，拖累一批又一批地产供应商。有人改变供应结构，有人调整收款模式，有人开辟新赛道。近期，乐居财经开启供应商起底系列，探究它们的应变之策与生存之道。

文/乐居财经 靳文雨

今年年初，天坛整装宣布破10亿营收，在整装领域引起了不小的关注。

品牌迅速崛起背后，天坛整装将之归功于“国企的背景”，并提到“天坛整装是全国家居家装企业中唯一一家国企背景整装品牌。”

的确，在天坛整装背后，站着的是北京市国资委控股的金隅集团。因此从一出生开始，该企业就自带国资基因。

公开信息显示，金隅集团前身是1955年建立的北京市建筑材料工业局，历经六十多年的沧桑巨变，已发展成为一家以“新型绿色环保建材制造、贸易及服务，房地产业”为主业的市属大型国有控股产业集团，并在A股和H股市场实现整体上市。

截至当前，金隅集团共有56家对外投资企业，包括两家上市公司，分别为冀东水泥（000401.SZ）和居然之家（000785.SZ）。其中居然之家是金隅集团于2023年11月才刚完成战略投资的企业。

根据当时公告，居然之家及其一致行动人汪林朋、霍尔果斯慧鑫达建材有限公司与金隅集团签署转让协议，居然控股以22.32亿元的交易总价将其持有的6.29亿股权受让给金隅集团，至此金隅集团成为持有居然之家10%股份的股东。

在冀东水泥（公司全称：唐山冀东水泥股份有限公司）中，金隅集团则是其持股44.34%的大股东，拥有控股权。

据乐居财经了解，冀东水泥是在原河北省冀东水泥厂的基础上，1994年5月由河北省冀东水泥集团公司独家发起、以定向募集方式正式设立、组建的股份制企业。1996年该企业在深交所挂牌上市。

目前，该公司的董事长为孔庆辉。资料显示，他于1971年1月出生，历任烟台市婴儿乐集团总经理助理、副总经理，唐山冀东水泥股份有限公司物流总公司副总经理、营销总部副总经理、川渝大区副总经理等。2023年8月至今，他还在金隅集团担任副总经理职务。

金隅集团与冀东水泥的交集则始于2016年。当时金隅集团并购重组冀东发展集团，并间接控制冀东水泥。

历史信息显示，彼时金隅冀东战略重组分为两部分：一是股权重组，即金隅股份以现金47.5亿元认购冀东集团新增注册资本，并以现金4.75亿元收购中泰信托持有的冀东集团股权，累计持有冀东集团55%的股权，从而成为冀东集团的控股股东。

二是资产重组，冀东水泥通过非公开发行股份的方式购买金隅股份旗下水泥、混凝土等相关业务资产等。但因当时中国证监会关于“重复上市”的监管要求变化，方案迟迟未能推进。

2017年，在证监会上市部指导下，资产重组方案作出调整，金隅集团、冀东水泥采用设立合资公司的方式，将旗下水泥资产分两批注入合资公司。两次资产重组分别于2018年7月和2019年3月实施完毕。

2021年末，冀东水泥公布，公司已完成向金隅集团非公开发行10.66亿股股份事项。此次发行后，金隅集团对冀东水泥直接持股比例增至47.53%，冀东集团的持股比例降至18.47%，公司控股股东也由冀东集团变为金隅集团。

据乐居财经了解，作为母公司的金隅集团，在融资方面给予了冀东水泥不小的支持。

根据数据统计，截至2023年底，金隅集团为冀东水泥提供19.20亿元融资担保，其中14.2亿元为私募债融资担保，5亿元为银行借款担保。

此外，2023年，冀东水泥从金隅集团及其财务公司取得拆入资金13.66亿元；截至2023年底，拆入资金余额11.55亿元；金隅集团对其提供的资金支持以市场化定价收取利息，且不高于公司外部融资的成本。

不过，作为水泥行业的龙头企业，冀东水泥近些年的业绩却并不理想。年报显示，冀东水泥自2016年以来首次出现亏损，2023年，其营业收入282.35亿元，同比下降18.26%；归属于上市公司股东的净利润-14.98亿元，同比降幅达到210.36%。

2023年北方市场竞争加剧，价格和成本不对称下跌是造成冀东水泥亏损的主要原因。去年公司生产水泥及熟料的毛利大幅下降至22.9元/吨左右，同比减少约66.2%。

而据乐居财经查阅，冀东水泥的营收已连续下滑两年，净利润也已经三连降。在2023年亏损14.98亿之后，今年一季度其利润仍呈负值，为-10.99亿元。

因业绩情况不佳，5月30日晚间，冀东水泥公告称收到年报问询函，深交所要求说明营业收入同比大幅下降的原因及合理性；分析说明扣非后净利润大幅下滑、远超营业收入下降幅度的原因，与同行业可比公司是否存在较大差异，并说明公司为改善主营业务已采取的措施及其成效，后续拟采取的措施等。

二级市场上，冀东水泥股价自2020年5月以后就“跌跌不休”，至今累计跌幅超70%。截至6月3日，该股收报4.44元/股，跌幅4.93%，最新总市值118.02亿元。