去年，一家名为唐兴科技的公司向深交所创业板递交了招股书，并在6月28日获得了交易所受理。

可惜的是，在今年5月，唐兴科技撤回了上市申请文件。而在此之前，公司已经完成了交易所的两轮问询，且今年3月还在更新招股书资料。

唐兴科技是一家从事非开挖成套装备研发、设计、制造、销售、租赁和服务的企业，主要产品为顶管机成套装备，包括岩石系列顶管机及软土系列顶管机两种。此外，唐兴科技还从事零部件销售及维修业务与租赁业务。

2020年-2023年上半年，唐兴科技的主营业务收入分别为2.28亿元、2.74亿元、3.2亿元及1.7亿元。

除了主营业务的收入外，唐兴科技还有少量的废料销售收入，2020年-2023年上半年分别为339.33万元、360.08万元、332.39万元和190.40万元。同期内，唐兴科技的总收入则分别为2.31亿元、2.78亿元、3.23亿元及1.72亿元。

营收增长的同时，唐兴科技的应收账款也在快速增长，2020年-2022年，应收账款账面价值分别为3,118.44万元、6,738.21万元、9,404.20万元，分别占比当期营收的13.48%、24.28%、29.10%。换言之，公司靠“打白条”计入的收入占比在逐年增长。

对此，唐兴科技表示，应收账款增长的主要原因系公司客户主要为建设施工企业，受公共卫生事件影响，客户自身回款压力加大，回款节奏放缓。

唐兴科技除营业成本外的多项费用，费用率均高于行业水平。2020年-2023年上半年，唐兴科技的销售费用率分别为5.22%、5.38%、5.16%及6.72%，而同行业可比公司均值为4.82%、4.51%、4.74%及4.11%。公司销售费用率的变动趋势亦与行业背离。

值得一提的是，唐兴科技最主要的销售开支是职工薪酬与差旅招待费，这两项费用占各期内销售费用的80%以上，而市场推广费占比仅为4.24%、7.20%、4.54%及9.47%。

而唐兴科技对此解释为，公司在行业内具有良好的口碑，产品市场认可度较高，投入产品宣传和市场推广费相对较少。

期内，唐兴科技的管理费用率则分别为8.16%、9.08%、9.61%及11.52%，而同行业可比公司均值为4.26%、3.83%、4.06%及3.41%，公司的管理费用率远超行业水平。

然而，唐兴科技却曾经存在上百名员工未缴纳的社保的情况。2020年末及2021年末，唐兴科技的员工人数为420及444名，其中未缴纳社保人数分别为169名和127名，占比分别为40%及28.6%。

而招股书中写道，2020年内169名未缴纳社保的员工中，有136名是自愿放弃；2021年内未缴纳社保的127名员工中，也有85名是自愿放弃。