5月11日，深交所披露关于终止对深圳市飞速创新技术股份有限公司（以下简称“飞速创新”）首次公开发行股票并在主板上市审核的决定，保荐机构为招商证券股份有限公司，保荐代表人为杨猛、刘兴德。

飞速创新为一家专注于网络通信领域核心设备及通用配件的研发、设计和销售的企业，致力于为全球客户提供通信设备、通用配件及系统解决方案的一站式供应。

公司主要产品包括光模块及高速线缆、网络设备、光纤跳线及尾纤、光纤配线管理产品、光传输设备、铜缆综合布线产品、测试仪器及工具等。

同样是依靠外协生产，飞速创新的毛利率却奇高。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为41.11%、46.68%、45.57%及48.5%，而同行业可比公司毛利率均值分别为23.06%、23.39%、25.74%及26.12%，高出行业平均值近乎1倍。

而超高的毛利率下，飞速创新的研发能力又如何呢？

报告期内，飞速创新研发费用分别为7,399.90万元、8,425.05万元、1.44亿元及6,935.21万元，各期研发费用率分别为6.87%、5.48%、5.02%及5.01%，逐年下降，且低于同行业可比公司研发费用率均值7.99%、7.72%、8.43%及8.91%。

公司各期研发费用中，有60%用于互联网平台及数字化系统研发项目，只有40%用于产品项目。

截至2023年6月30日，飞速创新拥有研发人员446人，占员工总数的29.04%。但公司研发人员平均薪酬在所有部门中垫底，以2023年上半年为例，公司管理人员、销售人员、研发人员的薪酬分别为10.01万元、8.66万元、8.53万元。

飞速创新核心技术人员共有3名，包括创始人向伟、副总经理兼高级工业设计总监尚平、副总经理兼高级系统研发总监李洋。

从三人的履历来看，仅尚平曾有过两段与电子公司相关的项目工程师、产品设计工程师工作经验；李洋为专科学历，毕业后就进入飞速创新，先后担任公司开发负责人、项目经理、系统开发部经理、系统开发部总监、副总经理兼系统开发部总监，2022年10月，将头衔更改为副总经理兼高级系统研发总监。

2022年，尚平、李洋的年薪分别为70.34万元、74.28万元，而公司副总经理、财务总监、董事、董事会秘书曾谛的年薪，高达149.55万元，超过两位核心技术人员年薪总和，并超过实控人向伟的年薪114.15万元。这一薪酬安排，也引发市场对飞速创新内部决策的质疑。

资料显示，曾谛出生于1986年2月，曾担任德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）深圳分所高级审计经理、中国首控集团有限公司财务副总监，于2019年12月才加入飞速创新。

除此之外，在专利方面，截至2023年7月19日，飞速创新已取得境内外主要专利合计290件，其中包括11项发明专利、100项实用新型专利、179项外观专利。

而11项发明专利中，有7项为受让所得。

值得注意的是，公司一项专利号为2011101049350的发明专利“光纤连接器成型模具及其制作方法”，飞速创新在最初披露的招股书中，还曾将其归类为原始取得的专利，随后才变更为受让取得。

经查，“光纤连接器成型模具及其制作方法”发明专利的申请日为2011年4月26日，授权公告日为2016年9月28日，原始申请人为富士康。2016年6月，该专利曾转让给了深圳金阳海网络智能科技有限公司；同年8月，才又转让给飞速创新。

研发费用率走低，研发人员薪酬水平垫底，超半数发明专利为受让取得，专利信息披露存在漏洞，由此来看，飞速创新研发水平有待商榷。