里昂发布研究报告称，维持腾讯音乐-SW(01698)“跑赢大市”评级，计及派息及回购，该股提供约2%回报率，目标价由48.9港元上调至67.5港元，反映预测市盈率20倍，三年经调整每股盈利复合年增长率为20%以上。

报告中称，公司首季收入及盈利均胜预期，主要因为网上音乐服务增长较预期强，以及成本结构有利，推动盈利能力提升，估计利润率扩充的趋势将于未来几季持续。该行预期第二季其网上音乐收入同比增长28%至54亿元人民币，由付费用户增长及平均消费增长所推动，将其今明两年经调整纯利预测分别提升5%及7%，反映利润率较佳及具有稳定的执行能力。