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进入2024年，宁波银行董事长陆华裕公开露面的活动不多。

上一次还要回溯到去年底，中国能建总会计师李丽娜与陆华裕举行会谈，双方就进一步深化银企多领域战略合作，共同推进深化务实合作进行交流。

年近六十岁的陆华裕，在宁波银行已经呆了十九年时间，即将面临退休。这些年，市场上关于陆华裕“超期服役”的质疑声不断，但他依然稳坐一把手的位置。

陆华裕之于宁波银行，意义非同一般。他带领宁波银行步入万亿资产规模，更是将其推至A股上市银行中最受机构们“欢迎”的明星银行。

但与此同时，宁波银行业绩增长之余，也面临着业绩增速放缓、ROE下行、净息差持续下降等多重压力。

去年，宁波银行股价跌幅达到37%，现金分红比例不及预期，仅为15.52%，该等分红率，处于行业较低水平。

01净息差下行

作为头部城商行，宁波银行一如既往取得了增长的业绩。

2023年，宁波银行营收615.85亿元，同比增长6.40%；归母净利润255.35亿元，同比增长10.66%。

连续多年，宁波银行保持着营收、归母净利润的上行趋势。但该等增速，则处于放缓、收窄的态势。

2021年、2022年，宁波银行营收增速分别为28.37%、9.67%，归母净利润增速分别为29.87%、18.05%。

对于宁波银行而言，提升增长速度越发成为难题之一。

从财务比率来看，宁波银行的加权平均净资产收益率尽管保持着业内较高水平，但已经处于下行趋势。

2021年-2023年，宁波银行加权平均净资产收益率分别为16.64%、15.56%、15.08%。

具体来看，2023年，宁波银行实现利息收入907.66亿元，同比增长15.29%，主要是加大信贷投放，生息资产规模较快增长、资产结构持续优化。

其中，发放贷款及垫款利息收入597.95亿元，占全部利息收入的65.88%，同比增长14.63%，主要是贷款规模增加较快。

宁波银行的贷款收益率却有所下跌。2023年，宁波银行贷款收益率5.13%，同比下降21个基点。对公贷款平均收益率4.39%，同比下降5个基点；个人贷款平均收益率6.34%，同比下降58个基点。

但与此同时，存款利息率则处于上升状态。

2023年，宁波银行客户存款利息支出305.47亿元，占全部利息支出的61.27%，同比增长41.21%，主要是客户存款规模和付息率增长。

年报披露，宁波银行整体的存款平均利率从2022年的1.77%上升至2023年的2.01%。

多个因素影响之下，宁波银行的净息差、净利差不断下降。

2020年-2023年，宁波银行净息差分别为2.3%、2.21%、2.02%、1.88%，净利差分别为2.54%、2.46%、2.2%、2.01%。

宁波银行在报告当中解释，报告期内，受到市场利率下行、LPR重定价、存量按揭调价等因素影响，生息资产收益率同比下降9个基点；负债端由于客户定期偏好上升、成本相对刚性的影响，整体付息负债利率提高10个基点。

其坦言，展望未来，2024年净利息收益率预计依旧承压。

资产端方面，在结构上，经济复苏的不确定性使得收益率较高的个人住房贷款和个人消费类贷款等增速放缓，在价格上，市场利率仍将继续下探，2月份5年期以上LPR下调25BP，10年期国债收益率下行至2.4%以下，贷款和投资收益率均受到影响。

负债端方面，存款市场竞争较为激烈，且居民偏好中长期限存款，资金活化率偏低。

02非息收入占比下滑

宁波银行在试图非利息收入的比例。

2023年，宁波银行实现非利息收入206.78亿元，同比增长1.57%，非息收入占比33.58%。

但对比2022年，宁波银行实现非息收入203.58亿元，占总收入比例35%左右。

以此来看，宁波银行非息收入的比例处于下降趋势。

回顾去年，宁波银行实现手续费及佣金净收入57.67亿元，同比下降22.76%，其解释称，主要是受到资本市场波动影响，代理类业务有所下滑，财富业务收入同比下降。

进入2024年，宁波银行提及，将积极寻求非利息净收入的增长。

努力的方向包括发挥财富、投行、托管、基金和理财子公司等多个利润中心的协同效应，增加手续费及佣金收入，积极探索细分领域新的增长点，深化专业化、数字化和平台化经营等。

2023年，宁波银行旗下的永赢基金、永赢金租、宁银理财、宁银消金等子公司，对于公司净利润影响达10%以上。

尤其是宁银消金，被寄予厚望。

年报披露，宁银消金于2023年1月19日迁址至宁波，注册资本29.11亿元，宁波银行持有其92.79%股份。截至2023年末，宁银消金总资产456.71亿元，净资产48.69亿元，报告期内实现净利润2.02亿元，同比增长676.92%。

其资产增速较快，2022年，宁银消金总资产81.45亿元。一年时间内，宁银消金总资产增幅高达460.72%，这在消费金融公司领域颇为少见。

关键是，宁波银行接手宁银消金还不到两年半。其于2021年底通过竞拍获得原华融消费金融股份有限公司70%股权，后续更名宁银消金并将持股比例增至92.79%。

今年4月，宁波银行与宁波金控拟对宁银消金共同增资，其中前者拟出资金额12.26亿元。

本次增资完成后，宁银消金股东背景将进一步多元化。宁波银行持有其75.33%股份，宁波金控持有其20%股份，合肥百货大楼集团股份有限公司持有其3.07%股份，深圳华强资产管理集团有限责任公司持有其1.6%股份。

成为“黑马”的宁银消金，也存在着风险。

去年10月底，据央行官网发布的行政处罚信息公示表显示，宁银消金因提供个人不良信息未事先告知信息主体本人，被中国人民银行宁波市分行处以20万元的罚款。据悉，宁银消金在此类“提供个人不良信息”的违规处罚中，属于顶格罚款。

更早之前的2023年7月，宁银消金被宁波市市场监督管理局，列入经营异常名录。原因是宁银消金2022年度，未按照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限，公示其年度报告。

当前，宁波银行资产质量保持稳定。截至2023年末，宁波银行不良贷款余额94.99亿元，不良贷款率0.76%，保持着1%以下。

但对比以往，宁波银行拨备覆盖率有所降低，2021年-2023年，525.52%、504.9%、461.04%。

报告期末，宁波银行总资产2.71万亿元，较上年末增长14.60%；各项存款1.56万亿元，较上年末增长20.76%；各项贷款1.25万亿元，较上年末增长19.76%。

在贷款方面，个人住房贷款和垫款增长较快。截至2023年末，个人贷款和垫款总额5071.97亿元，较上年末增长29.64%。

而个人住房贷款872.91亿元，占比6.97%，较上年度的6.15%有所增长。

另外，报告期内，公司对公贷款主要集中在租赁和商务服务业、制造业、房地产业、批发和零售业，贷款金额分别占贷款总额的13.49%、13.20%、9.22%和8.96%。

而房地产业务的贷款金额1155.18亿元，不良贷款率0.1%。