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广发证券资管净收入降23%,曾因*ST美尚被罚款千万

瑞财经 2024-05-10 08:26 1.8w阅读

文/瑞财经 许淑敏

最近关于广发证券董事会换届事宜,讨论颇多。

一方面在于董事会换届延迟了10个月,另一方面在于现年60岁的董事长兼总经理林传辉继续获提名、现年58岁的副董事长葛长伟未获提名。

而加入的“新人”,则是具备资产管理工作经验的肖雪生。

这两年,在业绩承压的背景之下,广发证券的调整、转型的意味浓重。

其不断加速向财富管理转型,并重视资管业务的提升,与此同时,转变所带来的压力,越来越大。

从2024年一季报便可窥得,广发证券泛财富管理业务收入整体下滑,尤其是资管业务下滑幅度最大,面临着权益基金管理费下调及权益基金规模收缩影响。

另一边,广发证券的投行保荐业务也深陷舆论漩涡,*ST美尚上市造假事件影响仍在持续。

广发证券的股价表现,也不尽如意,截至2024年5月8日收盘,广发证券报收于13.11元,下跌1.21%。

盈利波动

连续两年,广发证券业绩处于承压状态。2022年,其营业收入和归母净利润同比减少26.62%、26.95%;2023年,其营业收入和归母净利润分别同比减少7.29%、12%。

进入2024年一季度,广发证券依然延续着下跌的态势。数据显示,2024年第一季度,广发证券营收约49.49亿元,同比减少23.59%;归属于上市公司股东的净利润约15.38亿元,同比减少28.67%;基本每股收益0.17元,同比减少37.04%。

而该等营收降幅,甚至高于行业平均水平。据媒体统计,今年一季度,43家上市券商一季度合计实现营业收入1058.28亿元,同比下滑幅度为21.55%。

作为头部券商,广发证券压力愈增。

具体来看,2024年一季度,广发证券经纪业务手续费净收入为13.58亿元,同比下跌6.19%;投资银行业务手续费净收入1.48亿元,同比增长了47.25%;资产管理及基金管理业务手续费净收入16.07亿元,同比下降了23%。

泛财富管理业务收入,整体下滑。

尤其是资管及基金管理业务,下滑幅度最大。按照东吴证券披露,广发证券资管及基金管理业务营收的下滑,预计主要系权益基金管理费下调及权益基金规模收缩影响。

公募基金管理业务方面,广发证券主要通过控股子公司广发基金和参股公司易方达基金开展公募基金管理业务。东吴证券数据显示,今年一季度,易方达权益基金保有量增长8.88%至6358亿元,而广发基金权益基金保有量下降20.16%至3009亿元。

而投行业务之所以增长较快,在于本身基数较低。去年一整年,广发证券投资银行业务营业收入也仅为5.82亿元,占总营收比例不足3%。

一边是盈利波动的压力,另一边还有债务增长所带来的压力。

截至2024年一季度末,广发证券的负债合计6146.80亿元,较上年同期增长14.5%。此外,2024年一季度,广发证券的存续永续债规模仍为224.76亿元,基本与上年末相当。

截至2023年末,广发证券存续永续债规模224.79亿元,较上年末增加114.89亿元,计入其他权益工具。

正如中诚信国际点评称,广发证券总债务规模持续上升,债务期限结构有待进一步优化;盈利波动以及债务利息支出增长对偿债能力指标造成不利影响,未来仍需持续关注偿债能力变化情况。

今年一季度,广发证券经营性现金流依然为负,达到-118.61亿元。2020年-2023年,广发证券经营现金流分别为198.32亿元、-273.23亿元、500.22亿元、-89.19亿元,经营现金流早已由正转负。

资产负债亦一路走高。2021年-2023年,广发证券资产负债率分别为72.92%、73.98%、74.43%。

资管承压

资本市场震荡调整,市场交投活跃度下降,广发证券也不免受到影响。

广发证券也在尽力调整业务结构,适应市场变化。近两年,其提及最多的,要数财富管理业务。

从中诚信国际的数据可以看出,广发证券正有意识地提升财富管理业务的营收占比,加速向财富管理转型。

数据显示,广发证券的财富管理业务营收占比从2021年的39.84%,提升至2022年的44.17%,再到2023年的45.2%。

从数据来看,广发证券财富管理业务营收的提升幅度,已然开始放缓。

要知道,财富管理业务为广发证券核心收入来源。而从近三年广发证券代理买卖证券交易金额上看,无论是股票、基金,抑或是债券,其市场份额均有下跌之势。

此番广发证券董事会迎来换届,也着重强调:董事会等重要部门的人员调整与公司业务转型发展密切相关。

根据公告,李秀林、尚书志、郭敬谊、林传辉、孙晓燕、秦力和肖雪生作为广发证券第十一届董事会非独立董事候选人提交股东大会选举,其中,李秀林、尚书志和郭敬谊为非执行董事候选人;林传辉、孙晓燕、秦力和肖雪生为执行董事候选人。

尤其提及,本次四位执行董事候选人具有丰富的泛财富管理、投资、投行等经验,有利于进一步统筹旗下资产管理机构的优势资源,强化"财富管理+资产管理"业务优势等。

不过,与上一届对比,仅有肖雪生一人为执行董事“新人”。

网上资料披露,现年52岁的肖雪生,自2010年7月起任广发证券全资子公司广发信德董事,自2021年9月起任广发信德董事长。其具有丰富的资产管理工作经验和较强的股权投资能力,曾被清科评为“中国私募股权十大投资家”。

这一变动,侧面说明广发证券更加重视资管业务。

私募基金管理业务方面,广发证券主要通过全资子公司广发信德从事私募基金管理业务。2023年,广发信德聚焦布局生物医药、智能制造、企业服务等行业。截至2023年末,广发信德管理基金总规模超过170亿元。

而广发证券资管业务营收规模有下跌的趋势。2021年-2023年,资管业务营收占比分别为36.97%、39.56%、33.87%。

广发证券曾经被称为资管的“最大赢家”,毕竟参股两家公募基金公司管理规模均位居行业TOP3。

资管业务,也一度成为广发证券业绩增长的重要引擎。

据时代周报统计,广发基金与易方达基金两家公司,2021年对广发证券分别贡献净利润14.22亿元和10.27亿元,净利润贡献率合计高达23%。

但来到2024年一季度,广发证券的资管业务营收占比仅剩下32%左右。

另外,根据广发证券2023年报,易方达基金2023年实现净利33.82亿元,同比降11.86%,全年营业收入125亿元,同比降10.16%。

而广发基金2023年实现经营收入76.43亿元、净利润19.50亿元,同比分别下滑8.93%、8.62%。

保荐被处罚

*ST美尚最近正处于风口浪尖。

网传消息称,*ST美尚在证监会查询时直接回答:“我们造假上市,所有东西都是假的”。而*ST美尚已于5月8日公告称,关注到部分媒体发布及转载有关公司的不实报道,公司就报道内容进行了认真核实,并予以澄清说明。

但讨论依然不减,这其中亦牵扯出*ST美尚的上市保荐机构广发证券。

早于去年9月,广发证券就已经收到中国证监会《行政处罚决定书》。因在*ST美尚保荐业务中违法违规,广发证券累计被罚没1021.7万元。同时,证监会对两名责任人王鑫、杨磊杰给予警告,并分别处以25万元罚款。

这一处罚,让广发证券的投行业务再次陷入困境。

在此之前,广发证券刚从“康美药业巨额造假事件”阴霾中走出来。彼时,广发证券被立案调查、点名批评,一度被采取暂停保荐机构资格6个月。2020年,其投行业务收入同比大跌54.26%。

此后,广发证券信誉受损,多个保荐项目受到影响,上市项目量逐年降低。

据媒体统计,2020年-2022年,广发证券IPO项目分别为8单、0、6单。2023年,广发证券仅3单IPO项目上市,排名25位。

回到2019年,广发证券上市项目量曾进入TOP5行列。

眼下,广发证券投行业务已然退出头部阵营。

去年,沪深交易所公布了2022-2023年度上市公司信息披露工作评价结果,广发证券的信批评级由上一年度的A级降为B级。

来源:瑞财经

作者:许淑敏

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