大摩发布研究报告称，在高基数及港人持续出境消费下，香港3月零售销售同比跌7%属预期之内(该行预期跌8%)。该行料4月香港零售销售同比跌10%，并指偏好住宅发展商多于零售收租股。

报告中称，具本地零售敞口的九龙仓置业(01997)、领展房产基金(00823)、希慎兴业(00014)及置富产业信托(00778)本年至今跑输恒指12至29个百分点。3月零售销售同比转跌及该行料次季按年跌9%的预测，将对该等股份构成短期压力。

该行表示，偏好住宅板块，喜好新鸿基地产(00016)及信和置业(00083)多于零售及办公室收租股。大摩称，在零售收租股中喜好九置，因料奢侈品销售可跑赢，该行近期分析显示品牌重新在香港建立名声。另领展现价提供具吸引力的7.7%收益率，但由于零售销售疲弱及10年期美债收益率高达4.7%，故领展股价缺乏催化剂。