乐居财经 徐迪 根据涂料工业协会数据，2023年我国涂料行业主营业务收入4044.8亿元，同比下降4.5%，市场呈现萎缩态势；目前从行业格局看，涂料行业双龙头态势越发显著。

三棵树定位是成长为世界级涂料龙头企业，以长期主义统筹当下业绩和未来布局。

涂料是具备重涂属性的黄金赛道，从海外经验看，翻新消费是发达国家家居消费重要场景，美国装饰涂料需求80%以上来自焕新和维护，宣伟、PPG等海外涂料公司依靠翻新业务维持稳健增长，并能实现非常稳定优异的现金流和10%左右的净利率。

当前我国住房重涂周期约10年，跟欧美平均5年相比，重涂频率明显偏低，随着二手房交易占比的持续提升（全国40%，重点城市普遍超50%），内墙翻新时代已经来临，重涂市场崛起将显著弥补新建市场的萎缩，并带来行业逻辑的改变。

行业将更加强调服务属性，涂料应用主要场景正在快速向品质化、个性化重涂焕新转变，同时国家大力推进的家居焕新的政策，对设计、施工和服务的要求提升，行业价值提升并带来“产品+服务”双包企业价值的向上重估。

三棵树全年大力度降本，持续升级产品性价比和竞争力。据了解，该公司广宣费投入大幅度增加用于央视、国潮、顶级体育赛事等品牌宣传，牢固树立起绿色健康的品牌形象，品牌影响力持续上升，品牌价值达到了445.16亿元，已成为行业稀缺“国漆”品牌资源。

随着产品力、品牌力的持续提升，越来越多的经销商主动寻求与三棵树合作，全年新招客户大幅增长，存量客户的数量和质量均大幅提升。公司相应增加1077人主要用于渠道拓展，以上这些长期投入虽然在一定程度上影响了当期利润，却为企业未来发展奠定了坚实的基础。