文/乐居财经  范慧茹

背靠国企，手握华为、阿里巴巴、腾讯等“顶尖”客户......类似的描述，已经成为特发服务每期年报中“核心竞争力分析”的保留项目。

不同的是，最新的2023年年报，特发服务将两者分别标序成列，使之更为醒目，身为国资物企的自豪感似乎又多了几分。

“好皮囊父母给，好身体要靠自己练”。上市三年多，特发服务在首笔投资并购进账后，终于扭转了营收和利润增速下滑的局面。然而，靠资本获得基本面扩张的背后，特发服务盈利能力持续下降，毛利率创6年新低。

4月21日，特发服务发布了2023年年度报告。报告期内，特发服务营业收入取得24.48 亿元，较上年同期增长22.04%；利润总额1.72万元，较上年同期增长6.46%；归母净利润1.2 亿元，较上年同期增长5.30%。全年新拓展项目68个，新增合同金额约5.15亿元。

而在经营层面之外，乐居财经《物业K线》注意到，相比其他4家A股物企对研发人员学历的开诚布公，特发服务似乎有所保留，其36位研发人员的学历被隐去。

毛利率创6年新低

特发服务以综合物业管理服务为核心业务，聚焦后勤保障服务市场。其中，园区物业作为战略引领，商写、住宅及公共物业协同发展。

细分业务类型来看，其综合物业管理服务占大头，2023年该业务收入取得19.98亿元，占比总收入的81.64%；政务服务收入为2.53亿元，占比10.34%；增值服务收入为1.92亿元，占比7.85%，其他业务收入为414.27万元，仅占比0.17%。

特发服务的整体毛利率水平已经出现了三连跌的下滑趋势。数据显示，2023年，特发服务整体毛利率约为12.19%，是近六年的最低水平，且远低于上市物企平均23.83%的毛利率水平。

2018年-2022年，特发服务毛利率分别约为21.05%、18.65%、20.76%、16.75%以及13.69%。

其中，综合物业管理服务毛利率的下滑，是拉低特发服务整理毛利率的主要因素之一。2023年，特发服务该项毛利率仅约8.31%，较上一年同期下滑2.96个百分点。

在营收成本构成表中，综合物业管理服务的“物业经营费用”成本达2.88亿元，较上一年激增140.02%。反而是政务服务部分项目成本有所下滑，与其毛利率微增趋势相吻合。

分地区来看，华南区域是特发服务主要营业收入来源地区，2023年占比45.79%，其次是华东（25.96%）和华中（15.48%）。数据显示，2023年，这三个核心区域毛利率均出现不同程度的下滑。

36位研发人员学历成谜

事实上，为提高运营效率，特发服务从2022年起，便开始了智慧物业应用（一期）项目的研发工作，旨在“为现场物业管理科技赋能，提升特发服务智慧物业应用管理的数据标准化、业务标准化、流程标准化水平。”

根据其项目进展披露，特发服务于2022年10月才启动项目开发实施建设。2023年其研发投入金额为511.87万元，2022年投入金额为539.90万元。

而值得注意的是，2023年已完成系统平台的部署、实施与应用上线的特发服务，其研发人员数量一直保持不变为62人。且在研发人员的学历公布上有所保留，62人仅公布了26人为本科学历，另外36人则未显示学历。

而对比其他A股物企，特发服务也显得“特立独行”。4月22日，乐居财经《物业K线》对另外5家A股物企中天服务、南都物业、招商积余、珠江股份、新大正的研发人员进行了统计，除新大正没有研发投入外，另外4家物企均对研发人员的学历做了详尽披露。

这4家A股物企研发人员在9-310人不等，中天服务研发人员最少，为9人；其次是南都物业12人；再者是与特发物业人数持平的珠江股份，为62人；招商积余研发人员最多，有310人。

在研发人员的学历分布中，这4家物企主要集中在本科学历，共234人；其次是专科学历，共137人；再者是研究生学历，有16人；最后是高中及以下学历，有6人；博士研究生学历则为0。

据此类比，特发服务另外未公布的36人，在硕士研究生已明确为0的情况下，或主要集中在专科学历或高中及以下。