乐居财经 严明会 4月22日，保利发展(SH600048)发布2023年年度报告。

在行业下行期，企业的安全比发展更重要。保利作为优质龙头房企，在保持经营现金流为正的前提下实现了资源补充和债务结构优化，完美实现了安全和发展的平衡。

保利发展2023年末在手货币资金1480亿元，位居内房股第一，粮仓最大、储量最足。

2023年末保利发展的有息负债规模降低271亿至3543亿，有息负债规模的下降将直接有效降低偿债风险。不仅如此，保利的综合融资成本也从2022年末的3.92%降至2023年末的3.56%。既降本，又降息，抗风险能力。

值得一提的是，受美元加息影响，房企境外美元债的资金成本显著高于境内，且受汇率波动影响较大，而保利发展是目前头部房企中唯一一家将境外美元债全部清偿的房企。

经营活动现金流的自我平衡是行业低迷期的核心竞争力所在，表明企业能够依靠自身经营，实现自身造血的正循环。2023年，保利发展经营现金流139亿，已经连续第六年为正。流入端有稳健的销售规模作回笼保障，支出端不仅能支付刚性建安，落实保交楼，还有资金保障拓展拿地，甚至还有钱做10亿量级的回购。

2023年保利发展主动优化财务结构，期末资产负债率76.55%、扣预收资产负债率67.14%、净负债率61.20%，分别较期初下降1.56、1.34和2.37个百分点，现金短债比1.28，“三道红线”保持一贯绿档水平。