乐居财经 张林霞 4月18日，由中国房地产业协会主办的“首届中国房地产代建峰会”在深圳举行。乐居财经全程直播》》

润厚投资、润建咨询联合创始人、润建总经理胡茂生表示，纾困代建操作最大的难点在于各方有不同的理解，为项目代建或者为项目纾困的目标，没有形成一致的意见，甚至没有把纾困的核心目标带入到合同里面。以至于在执行的过程中分歧越来越大，达到难以调和的程度，影响到项目纾困。

胡茂生认为，在纾困项目里，作为代建方要对目标项目进行充分调研，整合几方面的信息：

第一个，不考虑沉没成本的情况下，项目到底有没有剩余，剩余充不充分，能够覆盖沉没投资或前期主要投资的比例是多少，这个很关键。

第二个，项目在代建之后，续建还有需要多少投资，这些资金怎么样得到保证。

第三个，用多长时间能够把续建的总投资回收，这决定了纾困资金回收的最长周期。

第四个，需要用多长时间回收未来的投资，加上前期可能必须要兑付的最低沉没成本。这既满足纾困投资的需求，也满足前期主要投资人最低的退出要求。

围绕这几个方面，挑战与机遇并存：

第一，代建方能不能对目标做出绝对承诺，尤其是对目标成本上限做出承诺。

第二，补充续建资金的情况下，在代建的过程中如还存在资金不足，代建方能不能拍胸脯“这个资金我来解决”，或者是通过销售或者是通过其他的渠道来解决。

第三，代建方能够接受委托人多大的参与管理权限。

第四，代建费用能不能跟回款，或者投资人回收的资金方面做关联。