摩根士丹利发布研究报告称，予周大福(01929)“与大市同步”评级，目标价13.5港元。周大福即将启动品牌振兴计划，预计将推动中期增长。公司计划2025财年净开店（总关店率维持在约5%），目标是毛利率扩张及保持稳定的2025财年营运开支率。

报告中称，公司2024财年第4财季净关闭94家门市（新开81家，关闭175家），低于大摩和市场的预期，这可能会在短期内给股票估值带来压力。考虑到宏观疲软和公司策略变化，大摩担心周大福2025财年的网路扩张可能仍将缓慢。