瑞银发布研究报告称，予港铁公司(00066)“沽售”评级，目标价21.4港元。公司将继续采取稳健进取的股息政策。港铁管理层在企业日表示，公司现正经历新的铁路建设周期，鉴于铁路资本支出通常是预先支付，而来自物业收入在铁路竣工后5年后才能够实现，该公司预计未来的净负债率将继续增加。

报告中称，考虑到物业市场依然疲软，港铁公司也不急于招标土地。截至2023年12月，公司已确认新铁路项目6个，其中4个已开工。该公司预计2024-26年间资本支出总额将达879亿港元，其中47%的资本支出与维护和更新有关。管理层表示，客运量恢复将进一步缩小运输业务经营亏损的关键。然而，近期复苏趋势受到了春节以来内地游客复苏疲软的影响。

此外，香港消费持续向内地流出也给本地零售商带来压力。港铁公司2023年车站亭和购物中心零售租金下调7%/8%，而总租金收入由新购物中心贡献支撑，车站亭和商场的最新租销比分别达到高双位数和低双位数。管理层还表示，考虑到目前估值不具吸引力，他们没有计划分拆零售租赁业务。