华泰证券发布报告称，中国飞鹤(06186)2023年分红比例高达70%，相较去年同期明显提振。随着行业竞争趋于理性，婴配粉整体价盘有望企稳，给予飞鹤买入评级，目标价5.09港币。

报告表示，2023年婴配粉行业整体需求偏弱，新国标出台后中小品牌促销及去库存使得行业价盘承压，中国飞鹤作为婴配粉行业的龙头企业，韧性较强。且有望在2024 年行业竞争趋缓及价盘企稳回升的态势下享受集中度提升的红利。此外，公司库存清理基本进入尾声，飞鹤有望在2024年轻装上阵、率先开启筑底回升。