文/瑞财经 许淑敏

打开听花酒官网，首先跳转的是，一则关于央企3·15报道的声明。

它向公众道歉推广不当，并声明称，从未将听花酒的国际专利申请，用于广告宣传，而听花酒的生产工艺采用技术，也并非向酒中添加薄荷或薄荷提取物。

听花酒还在试图扭转舆论，但似乎为时已晚。

这款青海春天旗下的“天价白酒”，定价5.68万元/瓶，自产品面世以来，争议、质疑从未间断。

无论是青海春天董事长张雪峰以“太上老君托梦”作为宣传噱头，还是铺天盖地的广告宣传、3大诺奖科学家站台、国际专利加持等宣传手段，都在将青海春天这家公司一步步推向舆论的浪尖。

问题早已存在，张雪峰忽略了高价产品立足的根本，是产品实力，而绝非营销。不断投入的推广销售费用，没为青海春天带来相应的利润，该公司已经连续四年亏损，亏损总额高达10亿元。

在资本市场，青海春天已经面临着退市的危机。

这一切，市场的舆论导向站在台前的张雪峰，其实幕后推手，还有青海春天的实控人肖融。她异常低调，是青海西宁的“隐形富豪”，据传身家超过20亿元。

舆论危机之下，关于肖融的身份，以及其与经销商隐秘的股权交易，也渐渐浮出水面。

四年亏损超10亿

敢辟谣3·15晚会的企业，还是第一次见。

被3·15晚会曝光的企业，基本操作流程都是诚恳道歉、及时改正、接受监督。

青海春天旗下的听花酒却依然在挣扎。

此番，听花酒被曝光广告宣传违规、国际专利未被认定，而“高科技”凉味剂竟然是常见薄荷提取物。听花酒售价5.86万元一瓶，被视为“天价白酒”，一度被吹捧具备壮阳、提升免疫力及改善睡眠等神奇功效。

3月16日，听花酒发布的声明里面，提到于第一时间成立专项小组，全面展开检查与整改工作。

但随之其进行反驳，从未将听花酒的国际专利申请用于广告宣传，而听花酒的生产工艺采用技术，并非向酒中添加薄荷或薄荷提取物。

听花酒已处于风口浪尖，一番反驳更显得无力。

市场反应很快，淘宝、淘宝、京东等电商平台已经下架了听花酒，无法搜索听花酒、听花等相关产品，而在拼多多搜索听花酒，出现的是贵州茅台、泸州老窖等相关产品。

另外，听花酒的微信公众号也被停止使用，原因为“存在过度营销、骚扰用户行为”。

瑞财经了解到，听花酒在成都、济南、烟台、苏州等七个城市布局了体验店、品鉴中心。当前，成都的听花酒线下体验店关门暂停营业，济南听花酒体验店也处于闭店状态。

不管是线上还是线下，“天价”听花酒已经难寻踪迹。

独家销售代理听花酒的A股上市公司青海春天，亦面临着困境。

青海春天已经收到了上交所的监管工作函。上交所表示，近日，有媒体报道称，公司产品广告宣传违反法律法规相关规定。该事项市场关注度较高，要求公司核实有关情况。

与此同时，青海春天也收到证监会的《监督检查通知书》，检查组已进场开展工作。

资本市场的反应也已经出来。3月18日，青海春天开盘一字跌停，报5.91元/股，总市值34.7亿元。

在此之前，青海春天已经面临退市危机。2020年-2022年，青海春天分别实现营收1.24亿元、1.28亿元、1.6亿元，净利润分别为-3.20亿元、-2.49亿元、-2.88亿元。

2023年，青海春天续亏，预计2023年度归属净利润为-2.22亿元至-2.87亿元，扣非净利润为-2.05亿元至-2.7亿元。

短短四年时间，青海春天总亏损已经超过10亿元。

业绩不理想，本就让青海春天股价显现颓势，此次再加上听花酒的销售违规事件，股价更难以提振。

听到听花酒被曝光的消息以后，五万股民“彻夜难眠”。

一股友对瑞财经表示，“大家都在猜会有几个一字板，有人觉得在证监会调查结果没出之前应该有5个跌停，还有人说最多要到30个跌停”。

营销套路“崩盘”

在资本市场，靠讲故事撬动商业帝国的企业，青海春天为其中之一。

眼下的青海春天，业务涵盖两大方面，一是以酒水产品销售为主的酒水快消品业务板块，二是以冬虫夏草类产品研发、生产和销售为主的大健康业务板块。

这一帝国的打造，离不开青海春天创始人张雪峰讲的两个故事。

一个是“做客活佛”。

2003年，张雪峰看望一位活佛，听说活佛的马旧病不治，喂马吃冬虫夏草治好了病。于是，以冬虫夏草为原料的纯粉含片“极草”系列产品诞生，每盒最高定价29888元，每克1054元。

另一个是“太上老君托梦”。

2016年，张雪峰重返酒业，他在实验室桌前分析资料到凌晨4点，恍惚入梦，在昆仑山上为酒寻药，一位太上老君模样的人来到面前，拿着他的左手，挥起拂尘在手上写下一个字。于是，听花酒诞生了，定价5.86万元一瓶。

第一个故事，让青海春天成为“虫草第一股”。张雪峰将“极草”系列产品推向了另一高度，青海春天因此挣得盆满钵满，更于2015年借壳上市，上市当年便实现3.576亿元净利润。

但结局并不如意，2016年，因冬虫夏草产品里砷（俗称砒霜）含量超标，青海春天被国家食药监局发函叫停。

于是张雪峰重返酒业，打造新的“太上老君概念股”，只是结局依然不如意。他先推出了18块一瓶的小瓶酒“凉露”，主攻火锅配餐场景，但效果没有显现，后才推出听花酒，现下又陷入违规的争议。

青海春天的陨落，早有端倪。一系列玄学、神学故事的背后，实质是张雪峰刻意打造的营销噱头。张雪峰收割的群体是富人，要以高定价立足，必然要有支撑的品牌基调，比如神秘性、阶级性。

只可惜，张雪峰忽略了高价产品立足的根本，是产品实力，而绝非营销。

听花酒自2020年进入市场以来，张雪峰不断以国家颁发的专利证书《酒精和凉味剂的组合物在调节性功能、保护心脑血管系统、促进肝细胞再生、抗肿瘤、提高免疫及睡眠质量上的用途》、以及聘请3位诺贝尔科学家参加研发等作为引导大众的要点，立住高价的人设。

并且，“天价”听花酒广告，在央视、机场、写字楼等各处，更是随处可见。

这些年来，关于听花酒“营销和炒作”的质疑声此起彼伏。其中包括，听花酒国际专利申请为何一直处于公示阶段、诺贝尔科学家是否真的会给听花酒做出科学筹谋等。

白酒的核心，还是在于不断演进的酿造工艺。早有评论称，听花酒不具备历史文化基因，梦中的故事无法构建品牌底蕴，营销很难持久。

从财报上看，2020-2022年，青海春天的销售费用分别为4832万元、5567万元、1.23亿元，呈增长之势。2023年上半年，青海春天还在加大酒水产品推广支出、市场投入，销售费用达8924万元，同比增29.23%。

而其研发费用，占营收比重则持续下降。2020年至2022年，研发费用占比分别为9.9%、7.47%和7.1%，每年研发费用支出约1100万元左右。

产品营销费用的投入未能形成相应的产品销售量提升。一直以来，渠道端议论听花酒的人众多，但真正购买的人少之又少。

足以说明，资本运作、营销炒作难以持续，产业基础、长期发展规划才是企业生存的核心。

隐秘的股权交易

很难想到，玩转营销套路的张雪峰，实际上是律师出身。

出生于1969年的张雪峰，毕业于四川大学，是工商管理硕士，还有执业律师、注册会计师资格。以此履历来看，他是标准的学霸，曾于2001年创办北京大成律师事务所四川分所，担任主任职位。

直到2003年，张雪峰才进入医药行业。

这样一个人，很难与神学、玄学等方面联系在一起。关于他为何转入医药行业，以及营销玄学等过程，并没有太多资料。

的确，从青海春天打造“极草”，再到营销“听花酒”，站在台前的，都是张雪峰。2013年3月至今，张雪峰担任西藏荣恩科技执行董事经理，2015年5月至今担任青海春天董事长。

但在青海春天2023年半年报当中，实控人显示为肖融，并非张雪峰。报告显示，肖融持股5676.27万股，占比9.67%。

另外，青海春天的第一大股东西藏荣恩持股33.07%，该公司由肖融持股60%、张雪峰持股40%。青海春天第三大股东为卢义萍，持股0.96%，该人士与肖融为表姐妹关系。

可见，青海春天的实际掌权人，其实是肖融。

之前有人怀疑张雪峰与肖融是夫妻关系，但2014年，官方辟谣，双方不是夫妻关系，也不是一致行动人。

瑞财经查阅两者过往的联系，仅能看到，2013年，青海春天控股股东西藏荣恩设立时，肖庆元、金鲁萍参与，其中金鲁萍是张雪峰的母亲，肖庆元则是金鲁萍、张雪峰母子的合作伙伴。此后，肖庆元退出了西藏荣恩，其女肖融接手。

肖融异常低调，几乎找不到她公开露面的消息。从零碎的资料当中，可以得知，肖融出生于1970年，本科学历。

现年54岁的肖融，是青海西宁的“隐形富豪”。2021年，胡润研究院与福布斯的财富排行榜当中，肖融位列青海西宁企业家富豪榜第5名，身价为28.5亿元。

曾有相关人士对外称，肖融只是草根出身，外面联想一点都不沾边。

可以知道的是，肖融之前是青海春天幕后的操盘手。根据已有报道，从2010年起，她分别建立了极草上海、成都、北京、深圳等地的贸易公司，组建了极草的全国销售网络。

此后便无太多关于肖融私人的信息。

于2013年4月至2019年7月，肖融担任西藏正库投资有限公司执行董事兼总经理；2015年5月至今，担任青海春天董事。

仅有的消息，是关于肖融减持青海春天股票，以及与经销商存在股权交易。

自2015年开始，西藏荣恩以及肖融一直在减持公司股票。2015年，西藏荣恩持有青海春天3.44亿股，占总股本比例50.4%，而2023年中已降至33.07%；肖融2015年持有公司7157.06万股，占总股本比例10.4%，经过减持后，最新持股降至9.67%。

另外，去年5月，青海春天收到问询函，被要求说明对多家规模小、履约能力存疑的客户进行大额销售的原因。

其中提及，2022年报上，青海春天前十大经销商贡献了71%的经销渠道酒水收入，而第四大经销商北京清凉山酒业有限公司销售金额364.5万元，其实际控制人与公司实际控制人肖融曾存在股权交易。

青海春天的商业模式备受质疑，经销商与背后的自然人股东关系复杂。

而肖融，一边在套现，一边又深陷其中。