瑞财经 徐迪 3月15日，港股“车后市场第一股”途虎-W（途虎养车，09690.HK）发布业绩公告。2023年途虎养车营业收入136.01亿元，同比增长17.8%；毛利33.59亿元，同比增长48%；经调整后净利润为4.81亿元。

主要经营指标方面，途虎工场店数量达到5909家（其中加盟店5757家），覆盖全国300余个城市；注册用户超1.15亿，全年交易用户数1930万，同比去年均有20%上下的增长。年度用户复购率近60%，可以说全年总收入中有一半是复购用户带来的。

首份财报数字非常漂亮，途虎养车在进行业务回顾时字里行间也显得较为兴奋：

“2023年对于途虎是具有里程碑意义的一年。我们不仅在9月成功于联交所主板上市，更首次实现了全年盈利，证明了我们业内首创的在线线下一体化业务模式的优越和我们「客户第一」、「技术创造价值」、「服务加盟商」、「不断进取」、「不刷单，不做假，不欺诈」及「协作共赢」价值观的正确。”

首次全年盈利，确实是相当振奋人心的消息，毕竟在去年9月底上市之前，途虎已经连续亏损多年。

途虎养车于2011年创立于上海，主营轮胎、机油、汽车保养、汽车美容、车品等，为客户提供线上预约+线下安装的养车方式。2019年-2022年，途虎养车净亏损分别为34.28亿、39.28亿、58.45亿和21.38亿元；至2023年第一季度，亏损仍高达27.85亿元，直到上半年结束，途虎养车终于见到“回头钱”，录得近6000万元的利润正值。对于亏损原因，途虎认为是“尚未实现规模经济，成本及开支的增长速度高于毛利”。

向好的业绩数据反应到二级市场上，途虎股价今早高开6个点，截至午间休盘，报12.0港元/股，涨幅5.82%，不过相比以往仍处于低位，原因是此前十多个交易日途虎股价曾一度腰斩至个位数。2月23日，途虎股价在涨到24.95港元之后随即开始持续性下跌，本周三更是“闪崩”至上市以来最低，跌幅一度超过40%。昨日才开始出现回调，当天涨幅8.4%，报收11.34港元。

值得一提的是，3月底，途虎养车上市前投资者所持股份将会解禁，涉及解禁的股份总计7.19亿股，约占总股本的87.8%。参与途虎IPO的五大基石投资者腾讯、嘉实多、零跑汽车、国轩高科和上海紫竹高新合合计认购的2800万股也将解禁，占比为3.42%。在当前股价下，如此规模的解禁股份，是否会带来一定负面因素，也是投资者重点观望的方面。

据悉，途虎养车在IPO前累计完成16轮融资，融资总额超90亿元，明星机构云集，腾讯、平安、一汽、红杉中国、愉悦资本等均有参投。IPO股份发售之后，腾讯总计持有18.7%的股份，持股比例甚至高过途虎的两位创始人陈敏和胡晓东，位列该公司第一大股东；此外，愉悦资本持股8.65%，为第二大外部机构股东；红杉中国持股7.28%。

作为最早将在线线下一体化引入汽车服务市场的企业，途虎的旗舰应用程序“途虎养车”是其重要的运营工具。昨日工信部通报了62款侵害用户权益行为的APP（SDK），“途虎养车”也在其中。所涉问题为违规收集个人信息，超范围收集个人信息，以及APP强制、频繁、过度索取权限。

工信部表示，被通报APP及SDK应按有关规定进行整改，整改落实不到位的，将被依法依规组织开展相关处置工作。