东吴证券发布研究报告称，维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级，2023~2025年营业收入预期为309/713/1381亿元，归母净利润为-110/-44/6亿元。考虑智驾算法能力领先以及长期软件供应持续收费，认为公司应该享受更高估值，目标价83港元。2024年1&2月，小鹏汽车共计交付新车12795台，同比+14%，月交付分别8250/4545台，同比分别+58%/-24%。

报告中称，1&2月，小鹏X9分别交付2478/1448台，上市两个月交付近4000台，1月Max版本选购比例近70%，智能化领先，同时随着产能爬坡和供应链瓶颈解决，3月X9产能将大幅提升，推动交付进一步提升。2月，小鹏XNGP实现全国都能开，XNGP城区智驾月度活跃用户渗透率83%，量产版软件的城区路网覆盖行业第一，用户规模、体验和里程渗透率行业第一，1月26日至2月26日，小鹏车主春运智驾总里程达6978万公里，单日最高智驾总里程近400万公里，单日单车最高智驾行驶近1800公里，智驾功能加速落地。2024年，小鹏XNGP将实现全国范围内点到点覆盖。价格方面，多款车型跟进降价，其中小鹏G6全系车型3月降价2万元，起售价18.99万元;小鹏P7i鹏翼性能版最高优惠5万元，起售价20.39万元;2024款小鹏G9现金优惠最高1万元，起售价25.39万元。