乐居财经 严明会 1月16日，穆迪投资者服务公司已维持中信银行(00998.HK) Baa2/P-2的长期 /短期外币存款评级、ba2的基础信用评估和调整后基础信用评估、Baa2(cr)/P-2 (cr)的长期/短期交易对手风险评估和Baa2/P-2的长期/短期本外币交易对手风险评级。

评级展望 (如有) 仍为稳定。

评级理据

维持中信银行的评级和评估及稳定展望反映了穆迪预计未来12-18个月该银行将维持稳定的财务状况，并且同期中国政府 (A1) 支持该银行的意愿和能力将保持不变。

ba2的基础信用评估反映了中信银行在资产质量、盈利能力和资金结构方面的财务指标得到改善，原因是其在增长零售银行业务的同时努力降低贷款和投资组合的风险。但是，该银行资本水平一般，制约了上述信用优势。

2019年以来中信银行降风险的努力及核销大量不良贷款已使其不良贷款率下降，截至2023年9月30日该比率为1.22%，低于2022年底的1.27%和2018年1.77%的高点。与此同时，该银行的不良贷款覆盖率从2022年底的201.2%升至截至2023年 9月30日的209.5%。截至2023年6月30日，中信银行的房地产业对公贷款占贷款总额的比例从2022年底的5.4%降至5.3%，同期其不良贷款率从3.08%升至5.29%。尽管如此，由于经济增长放缓及房地产市场调整，穆迪预计新增不良贷款仍是中信银行资产质量的一个主要风险。

鉴于信贷成本下降及负债成本得到有效管理，中信银行披露的2023年前3个季度的平均资产收益率从上年同期的0.77%升至0.80%。在净息差下降的影响下，穆迪预计未来12-18个月该银行将面临继续改善盈利能力的压力。2023年前9个月，中信银行的净息差从2022年同期的1.96%降至1.82%，并且未来12-18个月将继续受到贷款收益率下降的影响。

由于存款基础不断扩大，2023年中信银行对市场资金的依赖性有所下降。客户存款是该银行主要的资金来源，截至2023年9月30日占其总负债的67.3%，高于 2022年底的64.9%。尽管资产配置中的贷款比例上升，但穆迪预计未来12-18个月中信银行将继续持有充足的流动性。根据穆迪的计算，截至2023年6月30日该银行的流动银行资产/有形银行资产比率为31.9%，覆盖其市场资金仍有余。

穆迪预计未来12-18个月中信银行以有形普通股权益/风险加权资产比率衡量的资本水平仍然一般，处于8.0%-9.0%。虽然该银行披露的截至2023年9月30日的核心一级资本比率从2022年底的8.74%升至8.81%，但贷款在资产配置中的占比上升、平均资产收益率的回升受限以及当前市场环境下难以募集股本可能会制约其资本水平的改善。

中信银行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。该行ba2的调整后基础信用评估未包含任何关联方支持。中国没有运营中的银行处置机制，因此穆迪在对中信银行的债务证券进行评级时采用基本解困损失方法。

鉴于中信银行是中国国内系统重要性银行之一，并且国有独资公司中国中信集团公司持有该银行65.97%的股份，因此该银行Baa2的存款评级包含了必要时中国政府提供支持的极高可能性。

可引起评级上调或下调的因素

若中国政府支持中信银行的能力或意愿增强，或该银行的基础信用评估上调，则穆迪可能会上调其存款评级。

若发生以下情况，穆迪可能上调中信银行的基础信用评估：(1) 其资本实力增强，核心一级资本比率持续高于9.5%;(2) 对市场资金的依赖性下降，市场资金 /有形银行资产比率持续低于25%;(3) 在经济复苏持续较弱且房地产行业面临压力的背景下，其资产质量仍保持稳定;或 (4) 盈利能力改善，披露的平均资产收益率持续高于0.8%。

若穆迪认为该银行的基础信用评估下调，则穆迪可能会下调其评级。

若发生以下情况，穆迪可能下调中信银行的基础信用评估：(1) 其资产质量削弱，不良贷款率显著上升或投资组合出现大量减值损失;(2) 资本水平下滑，核心一级资本比率持续低于8.0%-8.5%;(3) 盈利能力削弱，披露的平均资产收益率持续低于0.5%;或 (4) 对市场资金的依赖性提高，市场资金/有形银行资产比率持续高于40%。

公司简介

中信银行股份有限公司为股份制商业银行，总部位于北京。截至2023年9月30 日，该银行的总资产为人民币8.922万亿元，股东权益为人民币7,230亿元。