乐居财经 彦杰 12月26日消息，中国银河发布研究报告，维持公元股份“推荐”评级。

中国银河观点如下，存量+增量市场需求并存，塑料管道前景广阔：我国新型城镇化建设持续推进，城市发展由大规模增量建设转为存量提质改造和增量结构调整。在国家大力推进新型城镇化建设及水网建设背景下，城市更新及国家水网建设等有望提升塑料管道市场空间，此外，新增专项债及万亿国债的下达将加速2024年基建工程项目落地，带动塑料管道终端市场需求释放。

塑管主业稳中求进，多元业务成为新增长点：1）塑管业务：丰富的工程项目经验及较高的品牌知名度将助力公司在工程项目竞标中脱颖而出，2024年B端市场有望带动公司业绩快速增长。此外，公司不断调整优化渠道结构，通过“产品+服务”的销售模式提高公司C端品牌凝聚价值，扩大家装零售市场规模，C端业务有望拓展公司塑管业务增长空间。2）多元业务：如子公司公元新能成功于北交所上市，将有望拓宽太阳能业务融资渠道，加速业务规模扩张，公司太阳能业务有望实现更多增量。

公司作为塑料管道行业的龙头企业之一，在产品、规模、品牌、渠道等方面均具有明显优势。中国银河预计2023-2025年公司营业收入分别为80.48/91.46/102.36亿元，归母净利润为4.70/5.68/6.32亿元；每股收益为0.38/0.46/0.51元，对应市盈率为12.65/10.47/9.41倍。基于公司良好的发展预期，维持“推荐”评级。