乐居财经 邓如菲 深圳市方向电子股份有限公司（以下简称“方向电子”）于11月披露首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）。

方向电子是手足兄弟联手创业的产物。

从个人履历上看，作为兄长的王从中，其职业道路走稳重路线，19岁开始从事服装贸易个体经商业务，孜孜不倦地卖了11年的衣服，经营着自家生意。

相比之下，小他三岁的弟弟王从辉却是个爱折腾的性子。1995年毕业于会计审计专业后，王从辉先是去往乐清市科讯电脑有限公司任职，三年后跳槽至香港永达电子当销售，在新公司任职仅三个月时间便辞职，从此开始自由职业从事贸易工作。

直到2000年6月，兄弟二人合体共同创业，创办了第一家公司深圳市国利光电子有限公司，从事电子产品购销。紧接着，一年后，回到老家乐清市成立了乐清市国利光通讯设备有限公司，进行电子元件、通讯设备的生产、销售。目前两家公司均已注销。

经历数年行业经验的积累，兄弟二人决定进军电子行业更精细的领域，即通信连接器的生产销售，于是联手昔日的创业伙伴徐贤富、俞直友共同创办了深圳市方向电子有限公司，即方向电子的前身，注册资金118万元，王从辉、徐贤富、俞直友、王从中四人分别持股30%、27%、23%及20%。

不过，方向电子仅成立半年时间，原始股东徐贤富、俞直友就一同退出了。2020年12月，公司股份制改革时，由王从辉、王从中、王凯龙咨询、一帆风顺投资、王慧、王从莲分别持股44.73%、34.67%、6.36%、5.64%、5%及3.6%。

其中，王慧为王从中的女儿，王从莲与王从辉、王从中为兄妹关系。王凯龙咨询、一帆风顺投资均为员工持股平台，由国利光投资担任执行事务合伙人，后者由王从辉、王从中100%持股。

股改完成后，方向电子很快受到资本的关注，2021年2月，一口气引进了6家外部投资机构，分别为人才二号基金、高新投创投、成都深高投、鹏晨投资、小禾投资及盐城泽通，合计投资6500万元，增资价格为10.5元/股，对应公司估值为6.95亿元。

乐居财经《预审IPO》穿透发现，新增的战投们，来历都不简单。其中，人才二号基金、高新投创投、成都深高投背后均为同一家资本深圳高新投，是一家国资，由深圳市人民政府国资委实际控制；小禾投资的执行事务合伙人刘丽丽，兼任人才二号基金的执行事务合伙人深圳市高新投人才股权投资基金管理有限公司的总经理。

盐城泽通由张佳轩、张福和、张佳宾分别持股86%、7%、7%，并由张佳宾实际控制。其中，张佳轩为深圳华强旗下两家子公司华强半导体和深圳淇诺科技高管，分别担任华强半导体董事，以及深圳淇诺科技董事、总经理并持有25.06%的股权，而深圳华强则为“中国电子第一街”华强北的缔造者。

另外，鹏晨投资背后则为前海鹏晨投资，2022年12月，前海鹏晨投资通过鹏晨瑞智再次向公司增资了2000万元。天眼查显示，前海鹏晨投资的实控人为董玮，其曾担任华为供应链管理部总监。碰巧的是，2020年-2022年，华为均为方向电子前五大客户，并在2023年跃居第一大客户。

与前海鹏晨投资同时跟投方向电子的，还有美的集团旗下的美的投资、美智一期，合计向公司投资5000万元，增资价格为14.73元/股，对应公司估值为10.45亿元，较一年前上升了50.36%。

值得一提的是，方向电子与美的集团除了在股权方面有交集，双方还可能在业务有合作，据悉，公司正在申请美的集团下属企业的供应商导入审核程序，目前正处于样品验证、资质审核阶段，尚未进入美的集团下属企业的供应商系统。

而在引入战投、拉高估值的同时，方向电子实控人王从辉、王从中与这些外部投资者纷纷签订了对赌协议，其中约定若公司未能在2023年末之前向审核机关递交上市申请且获得正式受理、在2024年末之前未能上市，投资方有权要求控股股东回购投资方持有的公司全部或部分股份。

此次递表前，2022年12月，上述股权回购条款、股权转让限制条款被予以解除。但双方签署的对赌条款并未完全清除，若方向电子撤回IPO申请材料或IPO申请被证券交易所否决或者被证监会作出不予注册的决定或最终未能在证券交易所成功挂牌交易，则回购条款自行恢复。