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三湘印象,老板上岸了

拾遗地 2023-11-30 16:08 6.3w阅读

文/十一弟

连续收下三个涨停板以后,三湘印象的股价,开始大幅回调了。

这个月,湖北最大的省属国企——湖北联投,宣布入主三湘印象。

它将以超过27亿的现金代价,拿下三湘印象逾42%的股权,并成为控股股东。

这家A股上市的民营房企,从此染红了,摇身变成了湖北国企。

收购事项公布后,三湘印象的股价迅速拉涨。

复牌后的三个交易日,上市公司连续封在了涨停板上——

它的股价,从停牌前的每股3.84块钱,窜到了每股5.1块钱。

仅用了三天时间,涨幅将近三分之一。

不过,三湘印象的涨势没能延续,很快就大幅回调了。

目前,它的股价已经回落到了4块钱。

两年前,房地产从高处直线坠落,很多民营地产商暴雷了。

对一些民企老板来说,从前在A股、港股上市的摇钱树,现在成了他们甩不掉的包袱。

比如,许家印和他的恒大。

他们困在大船上,根本上不了岸,一起沉没了。

而三湘印象,却能找到湖北国资接盘。

它背后的老板,算是顺利上岸了。

湖北联投拿下三湘印象逾42%的股权,收购方式耐人寻味。

通过“股权转让+新股发行”的方式,湖北联投吃进了三湘印象的大把股票——

其中,三湘印象的老板——黄辉,向其转让了大约3亿股,占上市公司总股本的25%。

每股转让价格为5.87块钱,总代价超过17个亿。

收购事项停牌前,三湘印象的股价停留在3.84块钱/股,转让价格溢价了一半以上。

另外,上市公司还将向湖北联投增发3.5亿股新股,总代价超过10亿。

每股发行价定在了2.88块钱,相比停牌前的股价,折价了四分之一。

于是,湖北联投花了27个多亿,拿下了三湘印象的6.5亿股,占上市公司总股本的42%。

平均下来,湖北联投的持股成本,大约4.24块钱/股。

跟上市公司停牌前的股价相比,平均溢价率仅为10%。

这是一揽子收购交易,但股权转让的价格,与新股发行的定价,相差甚大——

每股5.87块钱的转让价,相当于每股2.88块钱发行价的两倍以上。

湖北联投与三湘印象之间,做了一道非常精明的算术题——

溢价转让老股,折价发行新股。

三湘印象的老板——黄辉,他得以高出市场价一半的转让价,高价套现。

湖北联投支付的逾27亿的交易对价,其中有17个多亿揣进了黄辉的兜里。

三湘印象将向湖北联投发行3.5亿股新股,比黄辉转让的3亿股,还多出了六千万股。

但上市公司能收到的募集资金,只有10个亿。

比黄辉揣进兜里的17个多亿,整整少了7个多亿。

也就是说——

在一揽子交易中,黄辉的股权转让,相比上市公司的新股发行,少了六千万股,却多拿走了7个多亿。

肥了老板,亏了上市公司。

由于折价发行,对三湘印象小股东们来说,在上市公司的权益,其实就被摊薄了。

湖北联投拿下三湘印象逾42%的股权,花了27个多亿。

按此计算,它对三湘印象的估值,超过了65亿。

在交易事项停牌前,三湘印象的市值,停留在45亿。

十一弟查了下,到现在,三湘印象的净资产,只有45亿。

在二级市场上,市值超过净资产的上市房企,寥寥无几。

很多上市房企的股价,相比每股净资产,都有折价。

连宇宙第一房企——保利,它的股价,也早就破净了。

顶着湖北最大省属国企的光环,湖北联投财大气粗,舍得花钱——

它不仅接盘了三湘印象,还给出了高价,帮黄辉解套了。

交出上市公司的控股权以后,黄辉对三湘印象的持股比例,从47%下降到了17%。

十一弟查了下,在湖北联投接盘之前,黄辉的资金压力也很大——

他持有三湘印象六成以上的股票,都质押给了浙商银行,用于融资了。

湖北联投一出手,黄辉高价套现,立马解套了。

不仅把老板送上了岸,还让他赚麻了,兜里揣的鼓鼓的,甩手走人了。

来源:拾遗地

作者:十一弟

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