"毛利率不断提高，整体盈利趋势向好。"

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，ZKH Group Limited （震坤行集团有限公司，以下简称“震坤行”）于北京时间11月27日晚间向美国证券交易委员会（SEC）更新F-1文件。

11月3日，中国证监会国际部公示了关于震坤行境外发行上市备案通知书，即震坤行已获批赴纽交所上市。

值得注意的是，据最新版本招股书披露，震坤行现有股东腾讯以及加拿大养老基金（Canada Pension Plan Investment Board，以下简称“CPPIB”）有意在IPO发行中参与认购，以示对震坤行未来长期价值的看好——其中，CPPIB有意认购至多价值1000万美元的ADS，腾讯则有意认购至多价值500万美元的ADS。

除腾讯和CPPIB外，震坤行在IPO前还已获得钟鼎资本、元生资本、老虎环球基金、经纬创投、君联资本、云锋基金、中国国有企业结构调整基金、中投、富达基金（FMR）、壳牌等一众知名机构的投资。

成立于2014年的震坤行作为一家MRO（Maintenance、Repair & Operations）采购服务平台，其主要为客户提供一站式MRO采购和管理服务，并为行业价值链上的参与者提供数字化和履约解决方案，以助力MRO行业的数字化转型，从而降低成本和提高效率。

截至2023年9月30日，震坤行已覆盖所有主要的MRO产品线、涵盖约1720万个SKU。在截至2023年9月30日的12个月内，震坤行服务了超6.4万名客户，较2020年全年的超5.8万名客户再有增加。

在履约能力上，截至2023年9月30日，震坤行在中国的履约网络包括30个配送中心、96个中转仓库、以及超4000台EVM智能自动售货机，另设有一支由约250名履约服务经理构成的专业团队来负责处理企业的定制履约诉求。同时，震坤行还在持续深化和扩大与供应商的合作，从而及时、高效地完成采购订单。

这就使得，2020年至2022年，震坤行的GMV分别约为50亿元（人民币，下同）、86亿元和94亿元，复合年增长率为37.3%；今年前三季度，震坤行的GMV约为79亿元，较2022年同期增长17.5%。

其中，2020年至2022年，震坤行前500大客户的平均支出以30.5%的复合年增长率增长；在2020年GMV排名前500的客户中，约91%在2022年继续在震坤行平台完成了交易；2018年至2021年，震坤行客户的一年金额留存率(以GMV计算)分别约为140%、约130%、约150%和约100%。前述数据均可反映出震坤行较高的客户黏性。

财务数据方面。2020年至2022年，震坤行的净收入分别为46.86亿元、76.55亿元和83.15亿元。今年前三季度，震坤行的净收入为62.77亿元、毛利率为16.5%，均较2022年同期有所提升。

值得注意的是，随着毛利额的增厚以及各项费用的优化，震坤行今年前三季度的调整后净亏损较2022年同期的5.43亿元大幅收窄约42%至3.15亿元；调整后净亏损率则为5.0%，较2022年同期的9.0%收窄4个百分点，整体盈利趋势向好。

震坤行在招股书中表示，IPO募集所得资金净额的约30%将用于进一步扩大业务，尤其是继续发展行家精选产品线；约30%用于加强供应链能力和进一步提高履约效率；约30%用于潜在战略投资和收购；剩下部分则用于一般公司用途，包括营运资金需求、投资研发以继续建设基础设施和改善数字服务，以及拓展海外市场。

本文来源：IPO早知道