乐居财经 王敏  10月27日，广东新亚光电缆股份有限公司（以下简称“新亚电缆”）发布首次公开发行股票并在主板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复。

据招股书，新亚电缆是一家专业从事电线电缆研发、生产和销售的企业，主要产品为电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线等，经过多年自主技术创新及市场经验积累，公司产品质量稳定可靠、种类丰富，广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、智能制造装备等领域。

申报材料及反馈意见回复显示：同行业可比公司中，汉缆股份、杭电股份、中辰股份及新亚电缆产品种类相近且主要应用于电力系统。汉缆股份、杭电股份电力电缆产品电压等级覆盖550kV以下超高压；中辰股份电力电缆产品电压等级覆盖110kV及以下高压；新亚电缆电力电缆产品为35kV及以下中低压产品。

报告期内，新亚电缆研发费用分别为410.28万元、503.31万元、779.97万元，研发费用率分别为0.18%、0.17%、0.28%，低于同行业可比公司平均水平。

深交所要求新亚电缆说明可比公司电力电缆产品电压等级与新亚电缆存在差异的原因，电力电缆产品电压等级与企业技术水平、整体实力、发展空间等是否具有较强的相关性，公司是否具备相关技术实力，是否具备配套研发能力以满足客户需求；结合上述事项进一步论证新亚电缆在行业中的地位和核心竞争力，是否具有行业代表性，新亚电缆“综合实力靠前，与部分同行业上市公司属于同一梯队”的表述是否准确、客观。

说明报告期内新亚电缆申请专利的数量、时间、对应研究项目的研发费用归集情况及与项目研发进展的匹配性，新亚电缆相关专利技术在产品中的应用情况，是否具备竞争力；结合同行业可比公司对各类新领域的研发方向和深度、新技术开发门槛等，说明新亚电缆现有产品能否满足下游应用领域产品更迭需求，新亚电缆技术实力能否适应行业技术发展或业务转型方向。

对此，新亚电缆表示，公司未投资发展高电压及超高压电力电缆制造项目，但在市场空间更大的架空导线等领域把握发展机遇，架空导线产品在电压等级、输送容量、输送距离上都达到了较高的生产技术水平，形成了较强的竞争优势。

上述可比公司中，汉缆股份、杭电股份完成了66-500kV电力电缆产品的开发，在高压及超高压电力电缆领域具备一定销售规模，该两家公司未披露报告期内高压及超高压电力电缆产品销售收入具体信息。

中辰股份报告期内未披露高压及超高压电力电缆产品销售收入相关信息。根据中辰股份的招股说明书披露，该公司66kV以上电力电缆产品为110kV电力电缆，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，该公司110kV电力电缆产品收入分别为984.52万元、2,999.32万元、4,208.35万元和5,045.90万元，占营业收入的比例分别为0.50%、1.58%、2.01%和5.64%，占比较低。

金龙羽报告期内未披露高压及超高压电力电缆产品销售收入相关信息。根据金龙羽2017年招股说明书及定期报告披露，其全资子公司惠州市金龙羽超高压电缆有限公司（以下简称“金龙羽超高压”）35-500kV交联电缆立式生产线于2008年10月投入使用，金龙羽超高压2021年实现营业收入7,824.18万元，2020年及2022年未披露为主要控股公司，且未披露盈利数据。

亘古电缆未披露2022年高压电力电缆销售收入，根据亘古电缆2022年招股说明书披露，2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，其高压电力电缆收入金额分别为3,126.55万元、3,997.39万元、2,685.01万元和4,747.03万元，占营业收入的比例分别为2.49%、3.27%、1.67%和6.53%，占比较低。

由此可见，新亚电缆同行业可比公司中，汉缆股份、杭电股份的电力电缆产品覆盖了高压及超高压的电力电缆，并具备一定销售规模；中辰股份、金龙羽、亘古电缆高压或超高压电力电缆产品销售规模相对较小；久盛电气和新亚电缆不存在高电压等级的电力电缆产品。

此外，新亚电缆表示，公司三大类产品都具有着巨大的市场空间，发展前景广阔。

新亚电缆认为，高压及超高压电力电缆产品的技术只是电缆技术的一部分；企业的整体实力是一个综合指标；电线电缆行业发展空间规模巨大，高压及超高压电力电缆市场需求占比较小，新亚电缆产品在三大产品领域都具有巨大的市场空间，发展前景广阔。因此，仅以电力电缆产品的电压等级无法全面反映企业的技术水平、整体实力及发展空间，电力电缆产品的电压等级与企业的技术水平、整体实力及发展空间不具有较强的相关性。

截至目前，公司已拥有专利54项，其中发明专利14项、实用新型39项和外观设计1项，运用于新亚电缆多项产品，有效提升了产品竞争力。

新亚电缆表示，公司在我国电线电缆行业具备较强的竞争力和品牌影响力，是我国电线电缆行业最具竞争力的企业之一。

新亚电缆自1999年成立以来，深耕电线电缆行业，历经二十多年的发展成为“中国线缆产业最具竞争力企业100强”“广东省制造业企业500强”，在电线电缆行业内具备较强的竞争力和品牌影响力，特别是在华南地区具有较高的知名度，是电线电缆行业中具有较大影响力的代表性企业。

新亚电缆产品种类丰富多样，覆盖品类全面，是华南地区裸导线产品规模最大的企业；电力电缆产品下游应用需求广泛，2022年度的供货规模超过16亿元；电气装备用电线电缆以布电线、控制电缆为主，并覆盖新能源、轨道交通及装备制造等多个领域的高端装备线缆。

报告期内，新亚电缆的营业收入分别为232,457.08万元、289,326.88万元、276,294.35万元和143,575.00万元，扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润分别为11,046.61万元、9,626.29万元、10,739.54万元和8,354.81万元，持续保持较高规模，在华南区域内的电线电缆企业位居前列。

在电网领域，公司凭借稳定可靠的产品质量、良好的生产工艺制造能力、丰富的项目经验、快速响应客户的服务能力等竞争优势，目前已发展成为电网领域电线电缆类产品的主流供应商，供货产品涵盖了电线电缆三大类产品。根据中国线缆网发布的南方电网总部物资中标缆企汇总榜单，2022年度新亚电缆在中标南方电网线缆采购项目的59家企业中，中标金额排名第4。

近年来，新亚电缆对国家电网的大力开拓取得了显著的成效，截至2023年7月末的中标金额（本回复所称“中标金额”均为含税金额，以下同）超过1.8亿元，较2022年度大幅增长。电线电缆作为电力网络的重要装备物资，新亚电缆能够持续多年服务两大电网企业，体现了新亚电缆在这一重要市场较为领先的地位，代表了新亚电缆在电线电缆行业内具备了较高的技术水平、较强的竞争力和优秀的品牌影响力。

在架空导线领域，新亚电缆是国内架空导线类产品研发与制造皆具实力的企业，销售规模位居华南地区线缆企业首位，产品应用于多项国家和地方重点工程的建设，供货业绩较为突出。

综上，新亚电缆在我国电线电缆行业具备较强的竞争力和品牌影响力，是国内电线电缆行业最具竞争力的企业之一，系线缆行业内具有行业代表性的优质企业之一。

此外，新亚电缆补充，公司凭借优质的产品质量及客户服务水平，连续多年通过南方电网、国家电网等大型企业供应商资格评审，和南方电网、国家电网等持续稳定合作长达15年以上，与中国能源、中建八局、中国铁塔等在内的大型央企、国企客户建立了良好的合作关系；近年来也发展成为欧派家居、台泥水泥、伯恩光学、双胞胎集团、宏工科技等优质企业客户的供应商。

历经二十多年的沉淀和积累，新亚电缆积累了优质的客户资源，在电网客户方面，新亚电缆持续多年服务两大电网公司，尤其是在南方电网，新亚电缆充分发挥所在区位优势，作为其电线电缆产品的主流供应商，供货规模在同行业可比公司中居于前列，供货产品涵盖了公司三大类产品，是华南地区入围产品系列最全的企业之一，其中2022年对南方电网的供货金额超过10亿元，截至2023年7月末对南方电网的中标金额超过10亿元。

综上所述，新亚电缆经营规模较大，技术实力较强，在电线电缆行业具有一定行业地位，属于电线电缆行业中具有较大影响力的代表性企业，是华南地区最大的裸导线产品生产销售商，具有行业代表性。

整体而言，新亚电缆与两大电网公司多年来保持稳定的合作关系，并积累了一批大型央企、国企以及优质民营企业客户资源，构建了多元化的客户体系，能够与同行业上市公司处于同一梯队水平。