文/乐居财经 付魁

因涉嫌信息披露违规，凯伦股份（300715.SZ）及其控股股东凯伦控股被证监会立案。

事情大致经过为凯伦股份通过向供应商提供货款的方式向凯伦控股提供周转资金，凯伦控股构成非经营性资金占用，但凯伦股份未进行相应披露。

该事件发生后，凯伦股份股价一路下跌，从9月22日的13.54元/股跌至10月10日的12.57元/股。

凯伦股份是一家建筑防水企业，与房地产密切相关。近年来，房地产市场下行，房企暴雷也不在少数，凯伦股份受到了一定的冲击。

去年，凯伦股份净利润亏损1.59亿元，是近五年来的首次亏损。凯伦股份表示，与房企债务危机有一定关联。

而房企债务危机的影响，除了使业绩下行，更为直观的影响则是高额的应收账款。数据显示，今年上半年，凯伦股份的应收账款为20.47亿元，同比增加18.74%。坏账准备为4.19亿元，计提比例为17%。

控股股东非法占用资金被立案

近日，中国证券监督管理委员会对凯伦股份和凯伦控股立案，原因系凯伦股份和凯伦控股涉嫌信息披露违法违规。

据了解，2021年3月至2023年2月，凯伦股份通过向供应商预付货款的方式，为控股股东凯伦控股投资有限公司（简称“凯伦控股”）提供周转资金，凯伦控股构成非经营性资金占用。凯伦股份未按规定对上述关联交易进行审议并披露临时公告，也未在2021年半年报、2021年年报、2022年半年报中披露上述事项。

凯伦股份这一行为违反了《上市公司信息披露管理办法》相关规定，实际控制人、董事长钱林弟、常务副总经理张勇和财务总监季歆宇也违反了相关规定，对上述违规行为应承担主要责任。

公开资料显示，凯伦控股为凯伦股份的控股股东，持股比例为35.68%，凯伦控股和凯伦股份的实际控制人均为钱林弟。

近段时间，凯伦控股对资金需求迫切。7月3日，凯伦股份发布公告称，凯伦控股计划自本公告披露之日起后的3个月内以大宗交易方式减持不超过756.11万股。7月27日，凯伦股份发布凯伦控股减持实施完成的公告，共计减持740万股，减持均价为12.82元/股，约套现9486.8万元。

在此之前，凯伦控股通过协议转让的方式将其持有的3079.20万股,无限售流通股转让给卢礼珺。转让价格为14.50元/股，总转让价款为4.46亿元。

对于为何迫切需求资金，或与恒大有一定关联。在7月3日的减持公告中，凯伦股份表示，因承诺补偿上市公司因恒大业务引起的损失款项临近支付期限，控股股东需提前补充流动资金以及安排其他资金用项等。

目前，对于凯伦股份和凯伦控股涉嫌信息披露违法违规还在调查阶段。凯伦股份表示，将积极配合中国证券监督管理委员会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。

20亿应收账款压顶

资料显示，凯伦股份主要从事新型建筑防水材料研发、生产、销售并提供防水工程施工服务，公司主要产品为建筑防水材料，其与房地产企业捆绑较为密切。

近年来，房地产市场下行，不少房企出现暴雷，其债务危机对家居建材行业有一定的影响，这一影响放到家居建材企业身上，最为直观的便是高额的应收账款。

财报显示，今年上半年，凯伦股份的应收账款为20.47亿元，同比增加18.74%。应收账款增加，坏账准备也在增加。数据显示，今年上半年，凯伦股份的坏账准备为4.19亿元，计提比例为17%。而在今年年初，凯伦股份的坏账准备为3.76亿元。

对于应收账款增加，凯伦股份表示，主要系报告期内公司加大市场开拓与营销投入力度等导致销售规模增长所致。虽未提及房地产对其影响，但在财报中却有相关披露。

在财报中，凯伦股份承认与恒大集团及其成员企业此前存在业务往来，恒大集团及其成员企业在凯伦股份购买防水卷材、涂料等产品。数据显示，截至2021年10月22日，凯伦股份应收恒大集团及其成员企业的应收账款及应收票据账面余额合计1.88亿元。

因恒大面临的困境，出现商业承兑汇票逾期未兑付情况。凯伦股份实际控制人钱林弟、董事李忠人、董事张勇、董事季歆宇均做出承诺，未来如果与恒大的应收账款和应收票据在2022年12月31日前无法足额兑付，由此造成的资产减值损失由个人承担，并在2023年-2025年分期支付，每年支付比例为实际损失金额20%、30%和50%。

而对部分应收账款余额则进行以房抵债业务，应收账款余额9700.49万元存在房产担保。

当然，高额的应收账款及坏账准备，对凯伦股份的业绩也产生一定影响。在2022年业绩预告中，凯伦股份表示，受疫情及房地产行业政策的影响，部分房地产客户出现流动性紧张，应收款项面临无法及时回收的风险，预计将计提减值金额为1.5-1.7亿元。

而在2022年，凯伦股份出现了五年来首次亏损，亏损金额为1.59亿元。今年上半年，凯伦股份的净利润净利润亏损局面有所好转，为5520.1万元，同比增加156.54%。但进一步研究发现，凯伦股份上半年的净利润，有相当一部分是借助外力回正。

财报显示，今年上半年，凯伦股份的政府补助为3639.22万元，与去年同期的1124.92万元相比，增加约为2514.3万元。在政府补助中，与收益相关的为3398.79万元。而若抛开政府补助，凯伦股份的净利润约在2000万元左右，比2022年同期的净利润要少。