"SPAC议定估值较上市前最后一轮融资时的投后估值上涨超16%。"

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，找钢产业互联集团（以下简称“找钢网”）于2023年8月31日正式向港交所递交招股说明书，计划通过与招银国际发起的特殊目的收购公司（SPAC）合并登陆港交所。

事实上，Aquila彼时也是首个向港交所递表的SPAC，重点关注亚洲、尤其是中国新经济领域的技术赋能公司，后于2022年3月18日完成发售。

此外，Aquila、找钢网已与徐州臻心、渝隆集团、东方资产管理、托克香港、四川璞信、宁海真为、许昌产业投资、上海昊远、Gold Wings Holdings Limited、郑州诚信等10名PIPE投资者签订PIPE投资协议，PIPE投资所得款项总额将为6.05亿港元。

值得注意的是，找钢网在本次SPAC交易中的议定估值为100.04亿港元，这一估值较找钢网2018年5月18日完成上市前最后一轮融资后79.30亿元（约85.68亿港元）的估值有着超16%的增幅。

可以说，在当下这个市场环境下，如此估值对于老股东而言显然是一个相对满意的结果。成立至今，找钢网的投资方包括险峰、经纬、真格、红杉、IDG、华兴、和玉、东方富海等一众知名机构。

成立于2012年的找钢网通过连接钢铁交易行业的主要参与者至其数字化平台，率先在中国提供涵盖钢铁交易全价值链的一站式B2B综合服务，包括线上钢铁交易、物流、仓储与加工、金融科技解决方案、SaaS产品以及大数据分析。目前，找钢网正逐步拓展至电子元器件、电工电气、五金机电等非钢铁工业原材料市场。

这里需要指出的一点是，在2019年之前，找钢网还是一个以自营模式为主的平台，即自己从钢铁生产商采购钢铁产品、管理库存并通过数字化平台直接将钢铁产品售予买家，从而赚取采购价与销售价之间的差额。自2019年起，找钢网才逐渐减少中国自营业务规模，实现从重资产运营模式向轻资产运营模式的转型。2018年至2022年，找钢网的GMV从349亿元以46.8%的复合年增长率增至1,621亿元。

根据灼识咨询的资料，按2022年线上钢铁交易吨量计算，找钢网是全球最大的三方钢铁交易数字化平台。截至2023年3月31日，找钢网数字化平台连接超167,200名注册买家。而在2020年按GMV贡献计前500大买家中，有93.2%的买家在2022年仍然与找钢网进行交易。于往绩记录期间，按GMV计算，中小企业买家的平均一年现金留存率为127.6%。

根据灼识咨询的资料，中国线上钢铁交易市场规模已从2017年的2,775亿元增至2022年的9,958亿元，并预期将继续以19.6%的复合年增长率在2027年进一步增至24,415亿元。同时，线上钢铁交易的渗透率同样将从2022年的17.5%上升至2027年的41.5%。这意味着，中国钢铁行业的数字化进程仍将继续。

本文来源：IPO早知道