8月22日，蓝色光标（300058.SZ）发布2023年半年度报告。上半年，公司实现营业收入219.89亿元，同比提升31.58%；归母净利润2.85亿元，同比增长3303.06%；扣非净利润2.63亿元，同比增长10.14%。

从近三年来半年度营收数据来看，减去已经剥离不并表的国际业务，蓝色光标营收已经达到历史最高，足以看出增长之迅猛，这得益于出海业务的爆发式增长。在这份半年报中，我们可以窥探到蓝色光标业务布局对业绩产生的边际变化，出海业务持续占比超七成，成为蓝色光标的业绩支柱，这和公司从2015年来就开始布局出海业务密不可分。

从互联网头部企业的半年报情况来看，广告业务增长势头明显。

二季度，腾讯广告收入同比增长34.2%至250亿元；上半年爱奇艺广告业务为公司扭亏重要推力；Bilibili上半年营收53.04亿元，其中广告收入15.73 亿元，同比增长35.8%。

随着全球营销趋势的变化，出海广告主也在持续探索创新的营销玩法。

上半年，蓝色光标广告主行业游戏、电商、互联网及应用收入营收同比增速22.54%、62.46%、29.88%，三大广告主收入合计占总收入87%，主要广告主收入复苏较快。

此外，在全球竞逐AI的浪潮之下，蓝色光标上半年发布了AI²战略。收入增长之下，蓝色光标销售和管理费用分别同比下降4.41%和9.72%，公司结合AI工具，通过严格的预算管理、供应链管理、资源配置等方式持续优化运营，降本增效开始显示效果。

回顾2022年，公司惨淡的年报业绩显示，蓝色光标实现营收366.83亿元，因为去年整体大环境影响，加上商誉减值等因素，上市以来首次出现亏损。

相比之下，今年这份中报业绩确实喜人，那么，是否可以说蓝色光标就此缓过来了呢？答案是肯定的。

出海业务带来边际效应改善

在数字化时代，多元的媒介渠道和内容形式、更具体验感的互动手段、持续革新的广告技术，对营销提出了更加快速应变的能力，也给予了不少品牌突击的机会。

近年来，中国品牌不断抢占海外市场，形成出海规模效应。上半年，蓝色光标在出海业务方面增长亮眼。

2023年上半年，蓝色光标实现营业收入219.89亿元，出海与国内业务占比72%、28%。其中，出海营收158.75亿元，同比增32.6%，毛利率提升至1.84%。 

在出海营收规模提升高速增长之下，毛利率的提升对整体业绩带来的边际效应明显。随着规模效应的不断增加，出海业务毛利润持续优化，公司净利润亦将稳步提升。 

在业务布局上，蓝色光标依然走的是高举高打的路线。通过与微软广告等达成战略合作，蓝色光标成为其官方广告代理商，促进业务多元化发展，出海规模效应的形成为公司业绩增长夯实基本盘。

此外，得益于经济恢复数字广告稳增及元宇宙业务多元布局，上半年公司国内业务营收61.14亿元，同比增长29.03%。按照此业绩表现，蓝色光标2023年国内业务达百亿规模可期。

随着Web3.0时代的全面到来，公司在游戏、电子商务等行业客户收入的持续增长拉动公司业绩增长。较上年同期，公司游戏、电商、互联网类客户收入大幅增长。

2023上半年，蓝色光标广告主行业划分看，游戏、电商、互联网及应用收入为96.77、64.41、30.15亿元，营收占比44%、29.29%、13.71%，同比增速22.54%、62.46%、29.88%，三大广告主收入合计占总收入87%，主要广告主收入复苏较快。

AI驱动能否带来持续提升

在国内AI概念的公司中，蓝色光标凭借AI驱动效果明显。

公司管理层明确提出，未来的3-5年甚至更长的8-10年，人工智能将给营销行业带来一个显著的红利期。

事实上，蓝色光标也是少数几个能够直接大刀阔斧用AI改造现有业务的公司之一。

今年上半年，蓝色光标宣称无期限全面停止创意设计、方案撰写、文案撰写、短期雇员四类相关外包支出。此举为了遏制核心能力空心化的势头，也为了给全面拥抱AIGC打下基础。

从公司此前举措来看，蓝色光标向来在前沿应用方面较为激进，也因此收获了资本市场的青睐。

2021年，公司确立元宇宙战略；2022年，蓝色宇宙围绕元宇宙人、货、场，全面布局虚拟现实、Web3.0及AIGC三大业务板块；2023年，公司提出All in AI，并开始直接介入现有业务。从元宇宙到AI，蓝色光标都快速而准确地踩在了趋势节奏。

从半年报来看，蓝色光标AI驱动业务降本增效已渐显。公司通过快速掌握AI工具，不仅大幅提升创作质量与创作效率，为客户创造更多更新的价值，更将不断提升经营人效，助力企业降本增效。

从财务数据来看，公司第二季度营收增36.8%的同时，其销售与管理费用同比下滑；AI加持下公司在数字营销、数字广告、元宇宙等业务中，70%以上客户已使用生成式AI相关服务，深度使用并带来收入的客户约20%，整体业务提效约30%。

在All in AI的发展战略下，公司持续强化AI在垂直行业的训练与应用能力，蓝色光标与国内大模型企业合作，开发面向出海行业及国内特定行业定制化模型，已进入内测阶段，有望于9月正式发布。

另一方面，AI概念的企业中，公司与全球科技头部的合作的广度和深度也位居前列，基本上和Meta、Google、微软等都有不同程度的合作。 

据披露，蓝标出海将在境外业务与微软开展基于OpenAI技术的产品合作，旗下元宇宙BlueNeo携手Meta共创首个品牌集合虚拟空间，为品牌定制沉浸式VR体验。

机构指出，AI对传媒板块赋能效果将持续，目前行业业绩端动能尚未充分释放，坚定看好大产业趋势下的优质公司长期增长潜力，而游戏、营销、影视行业，将率先验证AI降本增效。

在全面提倡AI赋能之下，随着主业逐渐恢复，蓝色光标将如何进一步打开向上空间，想象空间不小。