今日早盘，在酒类带动下消费板块翻红，800消费（000932.SH）成分股中，啤酒表现相对较好，重庆啤酒上涨10.00%，青岛啤酒上涨3.02%，燕京啤酒上涨2.83%，古井贡酒上涨1.86%，今世缘上涨1.68%，华熙生物上涨1.43%，泸州老窖上涨1.18%。

截止目前，消费ETF（159928）上涨0.64%，交投活跃，当前成交额突破8000万。

数据来源：Wind

日前，国家相关部门发布社零数据，7月份，社零总额为3.68万亿元，同比增长2.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额为3.29万亿元，同比增长3.0%；限额以上单位消费品零售额1.38万亿元，同比增长0.3%。其中必选消费持续保持稳健，可选消费修复走弱。

中银证券认为，“当前主要子行业估值仍处于2015年以来的较低位置。从五一、暑期旅游数据来看，现阶段升级与降级并存，消费者追求美好生活的动力不变，后续随着消费能力的恢复，全年行业有望持续向好。对比全球食品龙头，现阶段行业龙头估值回落空间较小。食品饮料业绩增长的确定性高，预计2季度白酒业绩维持较快增速，大众品盈利能力改善可期，中秋、国庆双节消费数据值得期待，市场信心将持续恢复”

资料来源：中银证券，《2季度业绩、双节消费将推动市场信心持续恢复》

消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932.SH），投资刚需、内需型消费行业上市公司，覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，前十大成分股权重占比达68%。

中证主要消费指数行业分布

中证主要消费指数前十大成分股

数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐

此外，在公共卫生防控和猪价大幅下挫的扰动逐渐消退后，消费板块2022年及2023年一季度的业绩增速已得到较好恢复，2022年归母净利润同比增速达45%，2023年一季度归母净利润同比增速为39%，显示出较强的韧性。

中证消费成分股中有20家披露中报业绩或业绩预告，其中净利润实现增长或预增的有13家，占比达65%，体现出较好的业绩韧性。
 
 数据来源：Wind，截至2023.8.13数据来源：Wind，截至2023.8.2

从估值角度看，当前中证主要消费指数（000932）的指数点位已调整至2020年中水平，风险消化充分。估值方面，标的指数中证主要消费指数(000932) PE-TTM值28.22倍，位于近5年13.2百分位，估值性价比凸显。

数据来源：Wind，截至2023.8.16

主要消费作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强。当前市场对居民消费端复苏的预期尚未反应充分，板块在2023年的投资机遇值得关注！

消费ETF（159928）是投资主要消费板块的优质选择，是全市场规模领先消费类ETF，最新规模108亿元。

数据来源：Wind，截至2023.8.16

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。