乐居财经 李礼 8月9日，万联证券发布房地产行业周观点。

行业核心观点：

房地产行业修复之路虽有波折，但是方向不会改变，作为国民经济的支柱产业，在经济修复过程中预计仍会受到政策的扶持，看好下半年行业销售重新企稳，在供求收缩中实现新的均衡。建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。

投资要点：

上周行情回顾：上周（2023/07/31-2023/08/06），申万一级行业房地产指数上涨 3.20%，沪深 300 指数上涨 0.70%，板块表现强于大市。2023年以来，房地产行业下跌 0.92%，沪深 300 指数上涨 3.85%，板块表现弱于大市。重点政策要闻：（1）7 月 31 日，国务院常务会议强调要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式；（2）CRIC 研究中心发布 2023 年 1—7 月中国房地产企业销售 TOP100 排行榜，TOP100 房企 7 月业绩规模创近年新低，单月业绩同环比双降，环比降低 33.5%、同比降低 33.1%。累计业绩同比降低 4.7%、业绩增速由正转负；（3）8月 1 日，中国人民银行、国家外汇管理局召开 2023 年下半年工作会议中提到要支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融 16 条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率；（4）郑州取消限售，并提及落实“认房不认贷”政策、鼓励在郑各商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率，引导个人住房贷款利率和首付比例下行等。

行业基本面情况：7 月 24 日-7 月 30 日，30 大中城市商品房环比成交量上涨，当周成交 247.26 万平方米，环比上涨 7.57%，其中，一线城市成交 68.26 万平方米，二线城市成交 128.93 万平方米，三线城市成交50.07 万平方米；14 大中城市二手房成交面积四周滚动同比下跌15.32%，其中一线下跌 13.86%，二线下跌 22.27%，三线上涨 6.54%；百城住宅类土地供应建面为 885.6 万平方米，四周滚动同比下降 6.50%，年初至今累计供应面积同比下降 22.32%；百城住宅类土地成交建面为406.70 万平方米，四周滚动同比下降 52.70%，年初至今累计同比下降22.70%。7 月 31 日至 8 月 6 日当周，杭州 8 月首场土拍，最终 2 宗宅地封顶 2 宗低价成交；上海二批次次轮 9 宗地块全部成交；宁波 7 宗地块吸金 84.3 亿元；苏州五批次挂地 5 宗。

重点公司动态：新大正发布了 2023 年半年度报告，营收同比增长18.00%，利润同比下降 7.42%。

风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、数据统计偏差等。