7月25日午后，券商股继续攀升。截至发稿，太平洋、国海证券、中国银河、东吴证券、首创证券等涨停；东方财富成交额达100亿元，涨超7%。

消息面上据新华社报道，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展。要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备。要活跃资本市场，提振投资者信心。

本次会议罕见地针对资本市场发声，超出市场预期，这对资本市场长期建设带来深远意义，相信接下来会有一系列活跃市场、提振信心的举措出台，资本市场改革将进一步加快，推动券商财富管理、机构业务、投资银行等多项业务更好发展，从而驱动证券行业整体盈利改善。

从业绩层面看，上市券商2023年半年度业绩快报/预告相继出炉。大多实现较大增长。其中东北证券业绩快报显示，其上半年实现归母净利润5.46亿元，同比增加164.19%，西部证券归母净利润上涨98.65%。

展望未来，券商预计将更受益于活跃资本市场利好政策带来的投资者信心提振和资本市场交投活跃度提升。

开源证券指出，券商板块估值和机构配置仍位于历史底部，尚未反映全年景气度改善，边际上看，利率持续下行利好券商固收自营，对于“含基量”高的券商降费靴子基本落地，关注底部机会。

国泰君安证券则指出，当前券商板块被极度低估且配置比例极低。

1)从估值来看，截至2023年7月24日，券商板块PB估值仅为1.30x，为10年来最高值5.25x的24.76%、平均值1.92x的67.71%和中位值1.80x的72.22%，位居10年以来的8.84%分位，被极度低估，安全边际和性价比极高。

2)从配置比例来看，截至2023年二季度，券商板块公募基金持仓比例由2023年一季度的2.71%降至2.51%，板块欠配0.67pct(2023年一季度欠配0.48pct)，欠配比例进一步拉大，同样处于极低位置。

建议增持被极度低估且更受益于活跃资本市场政策红利的券商板块，个股推荐华泰证券、中信证券、东吴证券、中金公司H。