乐居财经 刘治颖 4月4日，永臻科技股份有限公司（以下简称：永臻股份）发布首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿），国金证券股份有限公司为其主承销商。

永臻股份主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用，主要产品包括光伏边框产品、光伏建筑一体化产品（BIPV）、光伏支架结构件。

目前，公司拥有江苏常州、安徽滁州、辽宁营口三大生产基地，总年产能约22万吨。2022年芜湖生产基地已处于建设阶段，项目一期工程投产后产能可达到49万吨，拥有近8000万套光伏边框的产能。

根据CPIA数据，以2022年全球光伏新增装机230GW计算，光伏边框年需求量约143万吨，公司市场占有率约为13.04%，在光伏边框领域位居行业前列。

2020年-2022年，永臻股份取得营业收入分别为14.33亿元、29.52亿元、51.81亿元，复合增长率为90.14%。

公司大部分收入来自于光伏边框产品，报告期内，该收入分别为13.12亿元、26.19亿元、44.55亿元，占同期主营业务收入的比例分别为96.25%、99.99%、98.51%，其产品结构较为单一，抗风险能力相对不足。

永臻股份坦言，若未来下游光伏组件行业遭受国内外宏观政策限制或产业支持政策变动影响，光伏组件市场需求将受到阶段性抑制，可能会对公司未来发展造成不利影响。

从销售区域分布来看，永臻股份同样存在局限性。公司销售主要以长三角地区为主，该地区各期合计销售金额分别为9.66亿元、22.18亿元、40.52亿元，占比分别为70.85%、84.68%、89.61%。除此之外，公司境内仅有在河北省区域的销售占比在5%以上。

对长三角地区销售占比较高，永臻股份解释称，主要因该地区光伏产业链完整、产业集群优势明显，公司下游客户生产基地在此区域较多所致。

不仅是销售区域集中，永臻股份主要客户的集中度也较高。报告期内，公司光伏边框产品主要销售客户为天合光能、晶澳科技、隆基绿能、晶科能源、阿特斯等头部光伏组件厂商。

2020年-2022年，公司来自前五大客户合计销售收入分别为13.63亿元、26.12亿元、40.92亿元，占当期营收的比例分别达99.99%、99.73%、90.48%，高度依赖前五大客户。

报告期各期，永臻股份仅向第一和第二大客户，同时也是公司股东的天合光能、晶澳科技合计销售收入占比就分别达到80.17%、68.32%和58.61%，主要向其销售光伏边框成品、型材、代工等。

2022年，永臻股份光伏支架产品开始小规模生产，并产生收入5826.42万元，其中天合光能就贡献5708.12万元的收入，占比将近98%。

永臻股份表示，前五大客户收入占比较高，主要与下游光伏组件厂市场份额集中的特点密切相关，2020年-2022年全球光伏组件厂前十名市场占有率分别为85.6%、84.6%、90.5%，马太效应显著。

不过，同行业上市公司鑫铂股份（003038.SZ）在2021年-2022年向其前五大客户的销售占比分别为60.11%、56.24%，爱康科技（002610.SZ）在2020年-2021年的这一占比分别为43.05%，40.19%。对比之下，永臻股份向前五大客户的销售占比要远高于同行业上市公司。