乐居财经 严明会 3月2日，上交所网站披露了关于终止对力品药业（厦门）股份有限公司（以下简称“力品药业”）首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定。 

据乐居财经《预审IPO》查阅，力品药业成立于2012年，是以创新制剂技术为核心的改良型新药研发企业，聚焦口腔膜剂、气体微球、缓控释制剂等高技术壁垒的创新制剂开发。

2019-2021年，力品药业已连续3年亏损。详细数据披露，2019-2021年，力品药业营业收入分别为2417.87万元、5679.3万元、5112.51万元，归母净利润分别为-951.29万元、-733.86万元、-5644.62万元。

从营收表现来看，2020年，力品药业的营业收入出现较大幅度的提升，同比2019年增长了135%，但2021年同比下滑约10个百分点。而从净利润表现来看，报告期内，力品药业持续亏损，尤其是2021年，其亏损幅度暴增8倍不止。3年总计亏损超过7300万元。

持续亏损的原因或因其大规模的研发投入。力品药业表示，未来一段时间内，公司仍需持续投入产品研发，并可能继续亏损。

据其招股书披露，报告期内的研发投入分别为3810.02万元、3197.92万元、6001.97万元，分别用于各项产品管线的临床前研究及临床实验研究。

单看力品药业的研发投入或许感知不明显。但对比其报告期内的营收数据，三年累计研发投入为1.3亿元，占三年累计营业收入比例为98.49%。此外，截至2021年12月31日，力品药业共有研发人员135人，占员工总数的44.41%。

如此高比例的研发投入少见，但力品药业仍补充道，随着该等管线的不断推进和新管线的开发，预期未来将继续保持较大规模的持续研发投入。

从其披露的募集资金用途上也看得出来，据悉，力品药业拟募集资金12亿元，计划分别用于产业化基地建设项目、改良型新药制剂的研发项目和补充流动资金。其中改良型新药制剂的研发项目预计投资额高达6.15亿元，占比超过50%。

而力品药业则表示，研发投入金额的持续提高，这可能导致未来一段时间内出现持续性的经营亏损。

同时，对于大举投入之下的研发成果，力品药业同样在招股书中表明了可能存在研发产品无法按期上市的风险。“如果核心产品无法取得上市批准，或该等批准为有条件批准且存在重大限制，或核心产品获批时间相较语气存在一定推迟，或核心产品上市后销售不达预期，则仍可能在未来年度出现营业收入下降、净利润为负的情况。”